膜材料龍頭持續拓展發展邊界 東材科技高增長的底氣在哪？

光學膜龍頭東材科技3月29日晚交出了一份亮眼的2022年成績單。

公司年報顯示，2022年，公司持續推進產品結構調整，積極搶抓項目建設進度，推動提質降本增效，整體運營能力與盈利能力均有所提升，實現營收與凈利潤雙位數增長。

從2018年算起，東材科技已經在5個自然年度保持業績高增長，營收與凈利潤高增長的背后，是東材科技以研發為核心，以創新搶占市占率，在新能源、面板等萬億級賽道創變突圍的必然結果。創新，同樣也成為公司制造業高質量發展的動力引擎，公司的長期成長邏輯，得到進一步鞏固。

連續五年保持業績高增長 產能釋放奠定業績高增長

東材科技主要從事化工新材料的研發、制造和銷售，以新型絕緣材料為基礎，重點發展光學膜材料、電子材料、環保阻燃材料等系列產品，廣泛應用于發電設備、特高壓輸變電、智能電網、新能源汽車、軌道交通、消費電子、光電顯示、電工電器、5G通信等領域。

2022年，東材科技圍繞創新提質增效益、項目攻堅促發展方針，期內實現營收36.4億元，同比增長12.09%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤4.15億元，同比增長24.15%，實現基本每股收益0.46元，同比增長17.95%。

從2018年算起，東材科技已經連續5個年度保持業績高增長。

2018年，東材科技全年實現營收16.44億元，凈利潤為3273.5萬元。2023年，公司營收不僅翻一番，凈利潤更是較之前增加10倍。

值得一提的是，東材科技在2019年、2020年凈利潤增速均高于100%，分別達到119.72%和144.89%，2021年公司凈利潤，在高增速的基數上，仍然達到95.14%。

營收高增長，意味著公司產品的商業化路徑變現機會的遍地開花，利潤高增長，凸顯出公司在實踐降本增效的直接結果，也印證了公司產品在市場上的強大議價能力。

身處新能源，面板等萬億級賽道，受益于5G通訊、新能源汽車等新興產業的高質量發展，國內供應商的采購成本和區域配套優勢逐漸凸顯，核心原材料的國產化替代進程明顯加速，產業鏈上的公司將迎來重要戰略機遇期。

東材科技作為膜材料龍頭，恰巧是上述萬億級產業供應的核心環節。

光學基膜方面，東材科技產能10萬噸，后續擴產至20萬噸，主要定位于制造MLCC離型膜基膜、高端抗蝕干膜基膜、偏光片離保膜基膜等產品，提升公司在中高端領域的綜合配套能力。

電子樹脂方面，公司5200噸高頻高速樹脂和6萬噸環氧樹脂項目逐步達產。此外，公司的東潤項目年產16萬噸高性能酚醛樹脂及甲醛項目目前處于試車階段。伴隨著上述項目的放量，公司業績將持續增長。

截至年報披露日，東材科技“年產6萬噸特種環氧樹脂及中間體項目”“年產5200噸高頻高速印制電路板用特種樹脂材料產業化項目”部分投產，“年產16萬噸高性能樹脂及甲醛項目”“年產 2 萬噸MLCC 及 PCB 用高性能聚酯基膜項目”“年產2萬噸新型顯示技術用光學級聚酯基膜項目”“特種功能聚酯薄膜項目”正處于設備調試階段，“東材科技成都創新中心及生產基地項目”“年產25000噸偏光片用光學級聚酯基膜項目”等重大項目的工程建設進度基本符合預期。

隨著新建產能的陸續釋放，東材科技的業績增長新動能將會進一步釋放。

創新研發 鞏固高質量發展核心要義

除開財報可見的業績高增長，東材科技的創新研發，則可被當作其估值的另一支撐。

東材科技充分發揮技術平臺優勢、技術創新優勢、制造技術優勢、質量及標準優勢，始終聚焦世界科技前沿領域，加快培育新型研發技術，為公司實現產業升級和結構調整，提供了充足的技術支撐與項目儲備。

在東材科技看來，創新的意義就在于，它不僅是企業運用科技轉型的重要助推器，也是一場向更優成本、更高效率、更精細化運作的迭代變革，在新賽道創造價值增量的關鍵之舉。

作為高新技術企業、國家技術創新示范企業、全國企事業知識產權第一批優勢培育企業，東材科技擁有國家絕緣材料工程技術研究中心、國家認定企業技術中心、博士后科研工作站、發電與輸變電設備絕緣材料開發與應用國家地方聯合工程研究中心等創新平臺，平臺建設方面在行業內首屈一指。

2022年年報顯示，東材科技子公司東方絕緣、江蘇東材的技術中心被認定為“四川省企業技術中心”“江蘇省企業技術中心”，子公司江蘇東材獲批為中國工業和信息化部第三批國家專精特新“小巨人”企業，子公司山東勝通、河南華佳獲批為中國工業和信息化部第四批國家專精特新“小巨人”企業。

除此之外，東材科技還被評為2022年新賽道領先型“賽手企業”，入圍四川省制造業“貢嘎培優”100戶企業。當下，公司在成都天府新區建設的“成都研發基地”已投入運行，將有效推動公司的技術創新平臺升級。

于東材科技而言，重視技術創新與產品研發，不僅是企業發展的核心命脈，也是提升品牌力，厚植公司長期可持續發展的基礎所在。

因為，創新已不僅僅局限在消費互聯網領域，而且在向生命科學、新能源、新材料、高端裝備制造、人工智能等領域廣泛滲透。

而東材科技一直在創新之路上，創變突圍，亦成果豐碩。

比如，東材科技承擔的“5G通訊和高密度互聯（HDI）PCB基板用高Tg、低介電環氧樹脂等合成樹脂材料開發與應用”項目與子公司東材新材承擔的“用于氫燃料電池汽車的質子交換膜的產業化開發與應用”項目被四川省經濟和信息化廳列入2022年綠色低碳優勢產業創新任務揭榜攻關支持項目。

此外，“超特高壓裝備用纖維增強絕緣結構部件研制及國產化應用”獲得北京市科學技術進步二等獎，“環氧澆注干式電力設備老化無損評估與絕緣性能提升關鍵技術及應用”獲得天津市科技進步二等獎等等。

截至2022年12月31日，東材科技及下屬子公司累計申請專利435項、已獲授權有效專利264項，其中包含發明專利165項，實用新型專利86項，外觀設計專利13項。

作為一家科技型企業，東材科技以研發創新來筑牢企業發展“護城河”，持續在主業精耕細作，無疑將進一步鞏固企業長期向好發展的內在邏輯。技術革命和能源革命是市場認可的好賽道，東材科技將不斷在新賽道上，創造價值增量，這也是東材科技高速增長的底氣。 文/靳佚灃