中信證券：2023年油運周期兼具旺季基本面和第二年運價上行預(yù)期雙重支撐

每經(jīng)AI快訊，中信證券表示，端午假期當(dāng)周VLCC TCE有所回調(diào)(其中TD3C（中東-中國）環(huán)比上周下降2%)，但國內(nèi)需求彈性釋放或臨近、假期前一周運價凸顯供需緊平衡下的價格韌性。供給端強約束為周期形成的有力支撐，截至2023年5月，20年以上VLCC占比10.2%，新船訂單仍然保持停滯。且6月21日歐盟對俄第11次制裁計劃達(dá)成一致，若嚴(yán)格執(zhí)行料老舊油輪貿(mào)易窗口或進一步收縮。2023年6月18日當(dāng)周國內(nèi)主營煉廠開工率為77.6%，國內(nèi)煉廠檢修接近尾聲，旺季臨近需求表現(xiàn)有望超預(yù)期。我們測算2023/24年VLCC供需增速差為+1.3%、+6.2%，未來兩年供需差持續(xù)擴大預(yù)計將推動VLCC平均運價同比繼續(xù)上行，2023年油運周期兼具旺季基本面和第二年運價上行預(yù)期雙重支撐。