中信證券：年內后續月份PPI的“基數”將保持相對平穩

每經AI快訊，中信證券研報指出，8月PPI環比現年內首個正值，國家統計局公布的8月30個主要工業行業中，16個都出現了環比正增長。這一積極的變化主要受到兩大核心因素的驅動：一是國際油價的上漲，二是穩增長政策接續落地下國內工業品需求的轉好。政策落地帶來廠商預期轉強，為了迎接“金九銀十”這一傳統工業旺季開始提前補庫采購，帶動工業品價格走強。年內后續月份PPI的“基數”將保持相對平穩，同比讀數將更多取決于工業品價格的“環比變化”，建議高度關注房地產政策的落地情況、基建實物工作量的變化情況。8月CPI數據回升至正值區間，“豬油共振”是最核心的驅動力，此外旅游、衣著、中藥等價格上漲較為明顯。但需要警惕的是，核心CPI仍然弱于季節性均值，或反映居民內需仍然偏弱。