混合型FOF頭部產品周收益保持高勝率，權益基金倉位有所下調，風格切換影響組合收益水準

每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

上周，公募FOF的業績王者依然誕生于混合型FOF中。但囿于二季度主動權益基金倉位有所下調，業內也在關注FOF擇基的本領，畢竟今年上下半場的主題切換明顯，且仍有大量績差產品需要“回血”。

另一方面，公募FOF持續上新，但就募集情況來看阻力較大，不少基金已選擇提前結束募集。

部分產品計劃提前結束募集

上周（9.4-9.10），公募FOF單周僅一只新產品上市，與此同時，此前新發正在募集的基金中，也有部分公告計劃提前結束募集。

9月9日，中歐基金發布公告稱，中歐盈選進取3個月持有期混合型基金中基金（FOF）調整募集期，調整為2023年7月14日起至2023年9月15日（含）止。這一時間較此前10月13日截止募集縮短了近1個月。

在此之前，也有信澳頤遠養老目標2055五年、天弘養老目標日期2045五年、匯添富添福智富均衡養老目標三年等多只產品選擇提前結束募集，再往前推，按照已發布提前結束募集的FOF公告來看，并沒有超過基金成立最低目標規模很多的情況出現。

一般來說，提前結束募集有兩種情況，要么是上新即爆款，達到募集目標不得不提前選擇結束募集；也有一種情況會考慮銷售現狀，受限于市場認可度不高等因素選擇提前結束募集，以在低位建倉，從而博取更好的收益吸引更多資金流入。

事實上，今年以來基金的新發速率明顯降低，也是來自于基金業績的持續下滑，而FOF作為配置基金的基金產品，底層資產供應不足疊加效益的縮水，故而在配置端捉襟見肘，市場認可度也在下降。

即便是看存量市場，以首批FOF基金規模變化來看，Wind統計顯示，截至2023年二季度末，首批6只公募FOF的總規模僅剩32.54億元，和發行初期的166億元相比，已不到兩成。

當然，個別FOF基金依然有著不錯的業績表現，但放長周期來看，依然賺錢效應不佳。所以，雖然局部亮點突出，但就整體而言，公募FOF發展難言平順。如何找準自身定位、發揮差異化優勢，成為行業思考的一個課題。

震蕩市中公募基金下調股票倉位

截至上周末，公募FOF合計數量達到464只，按照二季度末的統計，有規模數據的總計約合1826.56億元，較年初減少100.45億元。也就是說，公募FOF的數量在增加，規模卻出現下滑，說到底還是市場認可度不高造成的。

統計目前的FOF產品，股票型FOF依然是小眾產品，Wind數據顯示，僅有8只產品，最多的是混合型FOF產品，有441只之多。但需指出的是，FOF基金的業績還需仰仗權益市場發力，在此前的業績統計中，記者發現，頭部產品業績排名靠前的多為混合型FOF產品。

上周亦如此，Wind統計顯示，頭部業績產品當中，若以前十收益排名為參考，混合型FOF的周收益勝率為100%，盡管目標日期FOF也是高勝率，但本質來說也屬于混合型FOF的范疇，只是在配置權益和固收類資產的比重方面，早期或偏向權重而已。

不過，隨著行情的演繹，基金的股票倉位也在發生變化，從機構統計的數據來看，公募基金下調股票倉位。粵開證券研報數據統計，2023年二季度主動權益類基金產品規模出現下降，較一季度減少6.30%，其中靈活配置型基金資產凈值的下滑幅度較大，為6.86%。

與此同時，主動權益類基金在2023Q2的股票倉位均有不同程度的回落。具體來看，二季度普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金的股票持倉比例為89.61%、87.83%、77.89%，分別環比下降1.10pct、1.36pct、1.11pct，倉位均較一季度出現下降，主動基金管理人在資產配置上趨于謹慎。

時至今日，雖然股票資產投資價值日漸高漲，債券投資性價比有所回落，但就權益持倉的變化來看，FOF基金的資產配置或也面臨新的困惑，無論是權益基金的風格差異，抑或是熱點題材的切換等等，今年上下半場已顯現出較大差異，能否掘金成功值得期待。

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