歐福蛋業(yè)：蛋制品龍頭企業(yè)，打造第二增長曲線（華鑫證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月1日，華鑫證券發(fā)布研報點評歐福蛋業(yè)（839371）。

事件

2023年12月29日，歐福蛋業(yè)發(fā)布關(guān)于全資子公司投資建設(shè)年產(chǎn)150噸溶菌酶生產(chǎn)線項目的公告。

投資要點

▌ 2023年初上市，三季報穩(wěn)增長

公司于2023年1月18日在北交所上市，成為北交所首家外資控股上市企業(yè)、中國蛋品行業(yè)第一股。公司前三季度營收7.33億元，同增13%；歸母凈利潤0.40億元，同增40%。其中第三季度營收2.46億元，同增8%；歸母凈利潤0.1億元，同增26%。

▌蛋液占比80%左右，擴(kuò)產(chǎn)深耕蛋制品

公司主營業(yè)務(wù)比較明確，蛋液和蛋粉營收合計占比超90%。

2023年12月29日，公司全資子公司太陽食品（天津）有限公司計劃與瑞士FORDRASSA合作，依托FORDRASSA的專有技術(shù)，投資建設(shè)預(yù)計年產(chǎn)150噸食品級溶菌酶生產(chǎn)線項目。該項目公司計劃以自有資金投資人民幣800萬元購置國內(nèi)配套設(shè)備，提取溶菌酶的具體設(shè)備將由FORDRASSA提供和配置，產(chǎn)品由FORDRASSA推向市場（最終項目投資總額以雙方簽訂的合作協(xié)議及實際投資為準(zhǔn)）。預(yù)計項目建設(shè)期為10個月（最終以實際建設(shè)情況為準(zhǔn)）。當(dāng)前公司積極打造第二增長曲線如雞蛋白飲料、預(yù)制品類等，目前預(yù)制品占公司總營收超3%，未來占比有望進(jìn)一步提升。

▌盈利預(yù)測

公司是中國蛋制品加工業(yè)的積極開拓者和持續(xù)引領(lǐng)者，持續(xù)深耕雞蛋領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于烘焙、調(diào)味品及餐飲行業(yè)。我們預(yù)計公司2023-2025年EPS分別為0.27/0.35/0.45元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為22/17/14倍，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。

▌風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、蛋液增長不及預(yù)期、蛋粉增長不及預(yù)期、原材料成本上漲風(fēng)險等

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)