共享基經(jīng)丨讀懂主題ETF（三十三）：中國移動股價逼近前期高點，電信主題ETF卻普遍規(guī)模“迷你”，你會選擇嗎？

每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜彭水萍

今日，A股市場繼續(xù)調(diào)整，為數(shù)不多上漲的板塊是電信運營、銀行、船舶，其中電信運營板塊表現(xiàn)最為搶眼，中國移動的股價也逼近前期高點。 

而從ETF方面來看，也有部分以電信為主題的產(chǎn)品。這一期，我們就來詳細(xì)了解一下這類主題ETF以及背后所跟蹤的指數(shù)。 

1、4只電信主題ETF

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，名稱中帶有“電信”的主題ETF共有4只，不過這4只產(chǎn)品的規(guī)模都不到2億元，其中有3只規(guī)模還低于5000萬元，可以說是屬于“迷你”基金。

從4只ETF跟蹤的指數(shù)來看，主要是國證通信指數(shù)和中證電信主題指數(shù)。 

2、樣本數(shù)量、市值不同

進(jìn)一步對比這兩個指數(shù)，國證通信指數(shù)是選取滬深北交易所通信產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司編制而成，初始樣本股則是根據(jù)國證行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，公司的一級行業(yè)歸屬為電信業(yè)務(wù)，選取前70名證券構(gòu)成。平均市值約為130億元。

而中證電信主題指數(shù)是選取50只業(yè)務(wù)涉及電信運營服務(wù)、電信增值服務(wù)、通信設(shè)備、通信技術(shù)服務(wù)與數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本。樣本平均流通市值約為201億元。

3、前十大權(quán)重占比不同

再從前十大權(quán)重股來看，國證通信指數(shù)前十大權(quán)重的累計占比為64.12%，其中占比超過8%的是中際旭創(chuàng)、中興通訊、中國電信、中國移動和中國聯(lián)通。

中證電信主題指數(shù)前十大權(quán)重的累計占比為78.43%，其中占比超過8%的是中國移動、中國電信和中國聯(lián)通。

從前十大權(quán)重可以看出，兩個指數(shù)權(quán)重股有一定的重疊，但也有明顯區(qū)別。同時，中證電信主題指數(shù)中，三大運營商的占比非常高，累計超過了44%。 

4、過往業(yè)績表現(xiàn)不同

再從過往指數(shù)的表現(xiàn)來看，今年以來國證通信指數(shù)的表現(xiàn)略好于中證電信主題指數(shù)，但近一年的收益，中證電信主題指數(shù)要好于國證通信指數(shù)。 

此外，在近三年、近五年的時間維度，中證電信主題指數(shù)的年化收益都要好于國證通信指數(shù)。 

5、估值水平不同

最后從目前的估值水平來看，國證通信指數(shù)目前估值水平還處于歷史10%分位以下，屬于較低位置，而中證電信主題指數(shù)目前的估值水平已經(jīng)來到了歷史70%分位的位置，這主要也是因為該指數(shù)中，三大運營商的累計占比較高，而三大運營商自2022年4季度以來，有著比較不錯的市場表現(xiàn)，使得指數(shù)的整體估值水平不斷抬升。

另外，投資者需要注意的是，目前這些主題ETF的規(guī)模都不大，有的還比較迷你，需要關(guān)注規(guī)模和流動性的風(fēng)險，如果要投資電信相關(guān)板塊，也可以借道5G、通信等相關(guān)主題產(chǎn)品，目前這類產(chǎn)品整體規(guī)模要明顯大得多。

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