中信建投：長端利率中樞變盤時點可能要等到四季度或年末時點

每經AI快訊，中信建投研報稱，投資策略上，即便央行降息，但其余表態仍顯“鷹派”，“防空轉”仍是短期內政策重要考量，我們預計長端利率將保持在目前2.25%附近窄幅震蕩。當前央行認為的長端利率合意區間或在2.2%至2.3%，預計若利率降至2.2%以下不排除央行有實質動作，建議保持謹慎。在央行引導下，目前長端與短端收益率走勢更符合“市場分割理論”，中短端利率由于不直接被央行管控，因此下行邏輯更加通暢，收益率曲線預計繼續保持陡峭化。中長期看，預計四季度及明年后，隨著“防空轉”取得階段性成果，央行通過降低融資成本以支持實體經濟必要性進一步提升。在此假設下，我們認為長端利率中樞變盤時點可能要等到四季度或年末時點，央行或釋放新的降息信號。