國金證券維持福萊特買入評級，行業(yè)低谷盡顯韌性，玻璃龍頭穿越周期

每經(jīng)AI快訊，國金證券08月08日發(fā)布研報稱，維持福萊特（601865.SH，最新價：18.83元）買入評級，目標價格為29.61元。評級理由主要包括：1）從毛利率來看，目前公司仍能保持和二三線10pct以上差距，我們判斷主要來自大窯爐、技術(shù)領(lǐng)先和石英砂自供的優(yōu)勢。2023年公司新公示的項目中窯爐規(guī)模已提高至1600t/d，有望進一步擴大成本差，鞏固龍頭地位；2）公司計劃2024年及以后投產(chǎn)的項目規(guī)模達到4.56萬噸/日，位居行業(yè)首位，待規(guī)劃項目全部落地，總產(chǎn)能將達到6.62萬噸/日，有望推動公司市占率持續(xù)提升；3）公司2020、2021年分別在越南海防投產(chǎn)各1000噸/日產(chǎn)線，2023年公告印尼兩條1600噸/日擴產(chǎn)規(guī)劃，預(yù)計將于2025年中或下半年點火投產(chǎn)。雖然國際貿(mào)易政策存在不確定性，但考慮到海外玻璃供需仍然緊缺，疊加?xùn)|南亞石英砂、純堿成本更低的優(yōu)勢，預(yù)計公司海外產(chǎn)能盈利能力有望持續(xù)高于國內(nèi)；4）公司多年保持穩(wěn)健的財務(wù)狀況和卓越的成本控制能力，資產(chǎn)負債率一直穩(wěn)定在50%左右，同時ROE長期保持在10%以上，費用率、凈利率等各項指標同樣優(yōu)于行業(yè)平均水平。風(fēng)險提示：下游裝機需求低于預(yù)期、公司產(chǎn)能建設(shè)速度低于預(yù)期、光伏壓延玻璃政策風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——中國版“星鏈”成功發(fā)射首批組網(wǎng)星！預(yù)計今年發(fā)射108顆低軌衛(wèi)星，最終規(guī)模達到上萬顆

(記者 胡玲)

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