深圳促進創投有新動作：引領發展“大膽資本”、培育壯大“耐心資本”

每經記者｜孔澤思    每經編輯｜董興生    

在鼓勵創投方面，深圳又有了新動作。

10月24日，深圳市委金融委員會辦公室發布《深圳市促進創業投資高質量發展行動方案（2024—2026）（公開征求意見稿）》（以下簡稱“方案”）。

方案提出的目標包括，到2026年，深圳要力爭形成萬億級政府投資基金群、千億級“20+8”產業基金群、百億級天使母基金和種子基金群；全面激發社會資本活力，力爭經備案的股權投資及創業投資基金超過1萬家。方案還首次提出了引領發展“大膽資本”、培育壯大“耐心資本”等方面舉措。到2026年，深圳市要成為聯通港澳的創新資本集聚地和耐心資本、大膽資本發展高地。

具體來看，方案提出要以大膽資本引領創投機構投早投小投硬科技。加快壯大深圳市“20+8”產業集群基金體系，加快基金投資進度，提升深圳市政府引導基金的使用效能，支持國資基金大膽試錯，發揮好財政資金的杠桿放大作用。

具體措施包括，分類研究降低子基金返投認定和要求，對于種子和天使等初早期基金，探索取消返投時序進度、資金規模等要求；整體構建投資容錯和盡職免責機制，實行差異化考核監督制度，區分基金屬性，提升投資積極性。

除大膽資本外，方案還提出培育長期資本和耐心資本。

其中指出，要推進金融資產投資公司、保險公司和資產管理機構參與創業投資。支持金融資產投資公司在深圳開展直接股權投資試點業務，推動區政府引導基金、國資基金和金融資產投資公司合作設立創投基金，充分發揮金融資產投資公司在創業投資、股權投資、企業重組等方面的專業優勢，加大對科技創新的支持力度。

深圳市還鼓勵優質創業投資管理機構通過資本市場籌集長期資金，推動更多符合條件的優質創業投資管理機構在香港證券交易所上市。包括鼓勵各區通過增信、貼息等方式，支持投資科技創新創業企業的創業投資管理機構和公司制創業投資基金發行5至10年中長期公司債券、科技創新公司債券，并推動科創票據等債務融資工具發展，增強創業投資機構籌集長期穩定資金的能力。

對于上述舉措，香頌資本執行董事沈萌向《每日經濟新聞》記者分析稱，如果對國有資本的運用考核給予更大寬容度，甚至是允許更多失敗的空間，或許是一個較大的動作。他認為，在經濟大趨勢相對不利于投早投小的情況下，政府力圖以行政手段引導資本進入高風險、不確定的市場領域，既要資本耐心、也要資本大膽，其中，國有資本或許需要承擔更大的責任，以消除民營資本的擔憂。

記者注意到，近期，中央也多次定下風向。6月19日，國務院辦公廳印發的《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》指出，要優化政府出資的創業投資基金管理，改革完善基金考核、容錯免責機制，健全績效評價制度。

9月18日，國務院常務會議研究促進創業投資發展的有關舉措，指出要盡快疏通“募投管退”各環節存在的堵點卡點，要推動國資出資成為更有擔當的長期資本、耐心資本，要夯實創業投資健康發展的制度基礎，落實資本市場改革重點舉措，健全資本市場功能，進一步激發創業投資市場活力。

而此前，深圳已經在相關方面有所動作。

今年9月，深圳市發展和改革委員會黨組書記、主任郭子平在接受媒體采訪時就表示，深圳將加快健全涵蓋天使投資、風險投資、股權投資、信貸資金、上市融資等全鏈條的融資體系，發展壯大促進創新創業的耐心資本、大膽資本，定期開展創業投資企業與創新創業項目對接活動。

據深圳發布10月12日消息，有統計數據顯示，截至2023年末，深圳市引導基金參投的子基金總規模已接近4700億元，其中認繳出資超過1000億元，實現了大約4.6倍的杠桿撬動效應，目前這些基金已投資項目近3400個。

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