協信遠創623億元重整方案獲批；深業物業第四次赴港IPO招股書失效 | 房產早參

每經記者｜陳利    每經編輯｜魏文藝    

| 2025年4月22日 星期二|

NO.1 綠地控股收到行政監管措施決定書

4月21日，綠地控股公告稱，公司于當日收到上海證監局出具的《關于對綠地控股集團股份有限公司及張玉良、張蘊、王曉東采取責令改正、出具警示函措施的決定》。經查，2022年1月1日至2023年12月31日，公司及控股子公司涉及的訴訟事項累計金額已達到應當披露的標準，未及時披露，在2022年和2023年度報告中亦未如實完整披露相關訴訟事項。上海證監局決定對公司采取責令改正的監督管理措施，對時任董事長張玉良、時任董事及執行總裁張蘊、時任董事會秘書王曉東采取出具警示函的監督管理措施。

點評：上海證監局的行政監管措施可能聚焦于綠地控股的財務披露、債務管理或治理結構問題，短期內或加劇其融資與經營壓力，但長期看亦可能倒逼其加速轉型與內部整改。行業層面，此舉或進一步強化市場對房企合規性與風險管控的重視，推動行業向更穩健方向發展。

NO.2 中國鐵建地產2022年第一期公司債全額轉售

4月21日，中國鐵建地產公告了2022年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）債券轉售實施結果。根據公告，債券“22中鐵01”回售金額及擬轉售債券金額均為17.458億元，且完成轉售債券金額同樣為17.458億元。轉售結果顯示，非交易過戶形式轉售債券金額為17.458億元。

點評：全額轉售或緩解短期償債壓力，但需關注后續債券到期規模及再融資成本對現金流的影響，尤其是當前房地產行業融資環境趨緊背景下，央企背景房企的信用優勢或為其提供一定緩沖空間。

NO.3 協信遠創623億元重整方案獲法院審批通過

4月17日，重慶協信遠創實業及旗下29家關聯企業的重整計劃草案獲債權人表決通過，涉及623億元確認債權、4796家債權人，預計今年5月進入執行階段。法院公告顯示，協信遠創及旗下29家關聯企業的重整草案以“雙過半”（債權人人數過半、債權金額超三分之二）表決通過。根據方案，三家投資人將出資5.85億元分拆資產包，剩余資產裝入5年期服務信托用于償債。

點評：協信重整的成功落地或提振資本市場對復雜債務重組可行性的信心，但需關注信托長期償債過程中可能引發的流動性折價問題。該案例為同類困境房企提供了“資產分拆+信托償債”的參考模式，可能推動市場對行業風險處置機制的重新評估，尤其是服務信托在盤活存量資產中的作用。

NO.4 深業物業第四次赴港IPO招股書失效

日前，深業物業運營集團股份有限公司第四次赴港IPO遞交的招股書顯示“失效”，聯席保薦人為中金公司、中信證券和建銀國際。深業物業隸屬于深圳國資旗下的深圳控股，曾分別于2023年2月24日、2023年8月25日、2024年3月28日、2024年10月16日向港交所主板遞交過上市申請。

點評：深業物業IPO屢敗，既因自身財務風險與獨立性不足，亦受母公司資本運作能力拖累及行業估值低迷影響。未來需優化關聯交易結構、提升第三方盈利能力，并借助國資背景深化城市服務布局，方能在下一輪遞表中突破困局。

NO.5 亞振家居控股股東籌劃股份轉讓或致控制權變更

4月21日，亞振家居宣布，公司控股股東上海亞振投資有限公司正在籌劃股份協議轉讓，可能導致公司控制權變更。此前，亞振家居已多次因籌劃控制權變更事項而緊急停牌。2024年11月18日，公司曾公告緊急停牌，并計劃于19日復牌。然而，由于控股股東與收購方商談交易核心條款，且交易方需履行內部審議程序，預計19日無法復牌。

點評：若新控股方成功入主，或通過資金注入與戰略重組緩解流動性壓力，但其長期成效取決于新舊管理層的戰略協同及資產盤活能力。然而，控制權頻繁變更的預期可能削弱市場對公司治理穩定性的信心，尤其近期停牌前股價異動引發投資者對信息不對稱的疑慮。

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