“以舊換新”激發汽車消費新活力，出海數據穩步增長，汽車板塊高景氣有望延續

5月16日，港股三大指數低位震蕩。盤面上，科網股漲跌不一，黃金股普漲，機器人概念股多股上漲，第四范式盤中大漲。整車含量領先的港股通汽車ETF（159323）午后震蕩上行，一度漲超1%，持倉股中，耐世特、浙江世寶、知行科技、比亞迪股份、敏實集團、京城機電股份、德昌電機控股、理想汽車等漲幅居前。

今年以來，受以舊換新補貼延續政策驅動，汽車市場銷量持續高增長。乘聯會數據顯示，乘用車市場1-4月累計實現銷售687.2萬輛，同比增長7.9%。新能源車市場前四個月累計銷量達332.4萬輛，同比增長35.7%。

此外，數據顯示汽車出口穩步增長。據中國汽車工業協會分析，2025年4月，汽車出口環比同比繼續保持雙增，新能源汽車出口表現好于傳統燃料汽車。4月，汽車出口51.7萬輛，環比增長2%，同比增長2.6%。2025年1-4月，汽車出口193.7萬輛，同比增長6%。

銀河證券表示，2025年二季度，上海車展自主品牌多款新能源新品亮相，市場迎來一輪密集新品供應期，有望驅動消費者購車熱情的繼續提升，推動消費者購車需求釋放，汽車市場高景氣有望延續，板塊仍具備良好的投資價值。

公開信息顯示，港股通汽車ETF（159323）標的指數高度聚焦港股整車板塊，乘用車含量在同類指數中領先，且擁有相對A股稀缺的造車新勢力，當前成分股中小鵬汽車、比亞迪股份、理想汽車、吉利汽車、零跑汽車、長城汽車等龍頭車企的合計權重占比近70%。此外，港股通汽車ETF（159323）覆蓋汽車零部件板塊和汽車智能化領域，有望深度受益于機器人科技浪潮。