上市公司回購熱情高漲，低費率的自由現金流ETF（159201）長期投資價值顯著

5月22日，滬指跌0.17%，深證成指跌0.19%，創業板指平開，高位股盤初調整。國證自由現金流指數低開后震蕩，現跌約0.3%，成分股亞普股份、一心堂、奧佳華等領漲。相關ETF方面，最低費率一檔的自由現金流ETF（159201）跟隨指數上行，盤中交投活躍，成交額快速突破5500萬元。

資金面上，數據顯示，今年以來已有近1500家上市公司發布回購相關公告，涉及回購金額上限超1100億元。超880家上市公司真金白銀投入市場實施回購，合計回購金額超600億元。

中信證券認為，自由現金流是衡量企業財務質量的核心指標，其用途包括但不限于：向股東返還紅利、實施股票回購、優化資本結構、戰略擴張以及構建財務安全墊等。學界與業界研究的共識在于：在市場衰退期與市場復蘇初期，自由現金流充足的公司能更快、更好地進行戰略調整，提升其長期投資價值，也更受投資經理關注。

最低費率一檔的自由現金流ETF（159201）緊密跟蹤國證自由現金流指數，長期收益表現亮眼。現金流選股策略具有良好的配置價值，其持倉結構相較于傳統紅利策略具有明顯差異、在價值行情中進攻性更強，可以作為防御型策略的優秀補充。