5月家電內銷出貨增長良好，資金積極布局，家電ETF（159996）連續3日資金凈流入

國信證券表示，5月家電內銷出貨增長良好。產業在線數據顯示，5月家用空調/冰箱/洗衣機/電視/油煙機/燃氣灶內銷量同比分別13.4%/13.7%/15.2%/-0.9%/14.7%/2.4%，中央空調內銷額下降3.0%；5月家用空調/冰箱/洗衣機/電視/油煙機/燃氣灶外銷量同比分別-12.8%/-6.4%/5.9%/-3.4%/3.9%/-12.4%，中央空調外銷額同比增長29.0%。5月家電內銷量增長穩健，白電及油煙機增長較快；

外銷則普遍有所承壓，除央空受益于海外基數低、企業主動開拓海外市場外，其余品類表現均有所趨弱，家空、冰箱、燃氣灶等出現一定下降。隨著全球貿易新形勢下，我國企業逐步強化海外產能布局，預計短期內我國家電出口仍會有所下降，但我國家電企業憑借技術及成本、供應鏈優勢崛起的趨勢不變，我國家電企業出海仍大有可為。

展望 2025 年，內銷端國補仍將延續，外銷隨關稅預期穩定亦有望迎來估值修復，消費或為全年投資主線之一，家電ETF（159996）值得關注。

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