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          ETF解盤-僅快訊

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          反內卷行情繼續演繹,關注鋼鐵ETF(515210)、建材ETF(159745)

          2025-07-21 08:59:47

          每經編輯|趙云    

          內卷行情繼續演繹,相關標的在上周呈現先回調后反彈的走勢。這顯示目前市場對反內卷政策及其效果仍有分歧,多空力量博弈。

          我們認為不應低估反內卷政策效果,并且,考慮到從個別行業的自律行為到相關行業價格企穩回升,需要一定時間來觀察,能否推動整體通脹水平的回升仍有較強不確定性,反內卷行情預計是偏長敘事的交易邏輯,每次遇到催化的時候走出一波行情。

          上周六的雅魯藏布江下游水電工程開工儀式引起社會關注,工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開發方式,建設5座梯級電站,總投資約1.2萬億元。雅魯藏布江下游水電工程有望拉動水泥、鋼鐵等基建相關需求。

          目前反內卷行情仍然在預期交易階段,感興趣的投資者可以考慮逢低分批布局。具體到“反內卷”投資機會看,鋼鐵、建材、煤炭、光伏行業值得關注。

          (1)鋼鐵基本面在2025年本身就有一個邊際改善的趨勢,包括需求拖累減弱、成本端價格下行,再疊加“反內卷”政策,鋼鐵行業面臨多重利好。

          (2)建材中的水泥行業價格持續下行,有非常緊迫的“反內卷”需求,并且它的集中度相對來說比較高,推進“反內卷”政策的難度較小。

          (3)煤炭行業自身的基本面處在盈利底部,行業基本面的拐點或許已經到來,此外煤炭行業也具有高股息、高分紅的特征,在低利率時代具有較強的配置價值。

          (4)光伏行業是這一輪幾個行業當中競爭格局最惡劣的行業,所以其對“反內卷”政策的響應程度很高,往后看,供需格局邊際改善的彈性也非常大。

          總結來說,這一輪“反內卷”政策的必要性較強,并且高層的重視程度較高,如果后續相關行業的供需格局有所改善,相關行業的彈性和空間都是比較可觀的。可以關注鋼鐵ETF(515210)、建材ETF(159745)、煤炭ETF(515220)、光伏50ETF(159864)的投資機會。 

          風險提示:

          投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

          無論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種,其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

          基金資產投資于科創板和創業板股票,會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險,提請投資者注意。

          板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料,僅供參考,不構成對基金業績的保證。

          文中提及個股短期業績僅供參考,不構成股票推薦,也不構成對基金業績的預測和保證。

          以上觀點僅供參考,不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險,投資需謹慎。

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