水井坊已在部分區域市場試點推出38度以下產品；顧宇出任洋河股份董事長丨酒業早參

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍

丨2025年7月22日 星期二丨

NO.1 西南證券：白酒中長期配置價值凸顯

7月21日，西南證券發布《食品飲料行業2025年中期投資策略》，其認為，白酒自身行業屬性并未發生大的變化，名酒市占率提升邏輯依然成立；消費升級短期受到影響，中長期升級趨勢未發生變化；中長期看白酒主力飲酒人群相對穩健；深度調整后，白酒龍頭2025年估值13-19倍，已處于歷史低位。

點評：西南證券把握了白酒行業“短期承壓與中長期穩健”的辯證關系，既不回避當前需求端的現實壓力，又錨定了行業本質與估值安全邊際，為投資決策提供了清晰的邏輯框架。對于投資者而言，短期可聚焦抗風險能力強的高端龍頭與區域深耕的地產酒，中長期則可逢調整布局低估值龍頭，等待行業復蘇與估值修復的雙擊機會。 

NO.2 水井坊：已在部分區域市場試點推出38度以下產品

水井坊于7月21日在投資者互動平臺表示，公司已經研發并在部分區域市場試點推出了38度以下產品，目前研發的新產品均為白酒。

點評：當前白酒消費市場呈現出多元化趨勢，消費者對于白酒的口感和度數要求更加多樣。低度白酒口感相對溫和，不易產生強烈刺激感，適合剛開始接觸白酒的消費者以及對酒精度數敏感的人群。水井坊推出38度以下產品，能夠吸引年輕消費者和女性消費者等群體，有助于擴大其消費群體范圍，培育潛在消費力量。 

NO.3 顧宇出任洋河股份董事長

洋河股份7月21日晚間發布《第八屆董事會第十一次會議決議公告》，根據公告，洋河股份董事會審議通過了《關于選舉公司董事長的議案》，選舉顧宇先生為公司第八屆董事會董事長，任期與本屆董事會任期一致。

點評：自7月初洋河股份宣布張聯東因工作調整辭任董事長后，歷經半個多月的過渡，顧宇正式接任洋河股份董事長一職，全面負責公司的戰略決策與日常運營。此次顧宇執掌洋河股份后，如何調整戰略，帶領公司走出業績困境，實現業績的反轉，成為市場關注的焦點。