華源證券給予中國人壽買入評級，新業(yè)務價值環(huán)比明顯增長，中期股息超預期

每經(jīng)AI快訊，華源證券9月8日發(fā)布研報稱，給予中國人壽（601628.SH，最新價：39.66元）買入評級。評級理由主要包括：1）中國人壽公布2025年中期業(yè)績，營收和歸母凈利潤分別同比增長2.1%和6.9%至2392 億元和409億元，歸母凈資產(chǎn)、EV和壽險CSM（服務邊際）較年初增長2.7%、5.5%和1.6%，NBV同口徑下增長20.3%，總投資收益率同比下降30bp至3.29%，中期分紅同比增加19%，高于凈利潤增長幅度，整體業(yè)績基本符合預期，中期股息超市場預期；2）負債端業(yè)務：Q2環(huán)比顯著優(yōu)于Q1；3）投資業(yè)務：已兌現(xiàn)收益大幅增加。風險提示：1、長期國債利率大幅下降；2、權益市場大幅向下波動；3、新單保費大幅下降。

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（記者 胡玲）

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