9月制造業PMI上升0.4個百分點至49.8% 專家：季節性回升，天氣擾動因素全面消退

每經記者｜張宏    每經編輯｜陳星    

9月30日，國家統計局發布了9月中國采購經理指數。

9月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.8%，比上月上升0.4個百分點；非制造業商務活動指數為50.0%，比上月下降0.3個百分點；綜合PMI產出指數為50.6%，比上月上升0.1個百分點，我國經濟總體產出略有加快。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，9月以來，政策持續溫和發力。政府債繼續加快發行，央行通過多種政策工具投放流動性，新型政策性金融工具加速落地，支持服務消費政策持續加碼等，共同帶動經濟尤其是制造業邊際好轉。

9月制造業PMI為49.8% 圖片來源：國家統計局

制造業PMI連續回升

9月份，制造業PMI比上月上升0.4個百分點，連續回升。企業生產擴張加快，市場需求景氣度有所改善。當月生產指數為51.9%，比上月上升1.1個百分點，升至近6個月高點；新訂單指數為49.7%，比上月上升0.2個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時分析，9月制造業PMI指數較快回升，背后可能有以下幾個原因：一是季節性回升。過去10年中，9月制造業PMI指數“7升1平2降”，環比平均升幅約為0.3個百分點。今年夏季高溫多雨天氣對制造業生產影響較大，9月天氣擾動因素全面消退，推動當月制造業PMI指數季節性回升。這尤其體現在當月生產指數回升幅度較大等方面。

二是9月消費貸貼息落地，以舊換新第三批國補資金全面投放，部分耐用消費品終端需求改善，加之出口訂單改善，助力制造業市場需求回暖。

三是國內資本市場較為活躍，對市場信心有一定提振作用，當月制造業生產經營活動預期指數上升0.4個百分點至54.1%。

價格方面，主要原材料購進價格及出廠價格分別較上月回落0.1和0.9個百分點至53.2%、48.2%。

王青認為，近期“反內卷”對上游基礎原材料價格的拉動作用有所減弱，下游消費需求有待進一步提振，是9月制造業PMI指數中兩個價格指數轉為下行，其中出廠價格指數下行幅度較大的主要原因。不過，考慮到上年同期基數下沉等影響，預計9月PPI（工業生產者出廠價格指數）同比降幅會收窄至-2.3%左右。

需要指出的是，當前工業品價格低迷主要是受消費需求不振和房地產投資下滑拖累，后期“反內卷”政策推進對工業品價格及整體物價的推升作用有待進一步觀察。

分行業看，三大重點行業較快擴張。裝備制造業、高技術制造業和消費品行業PMI分別為51.9%、51.6%和50.6%，均明顯高于制造業總體。同時上述重點行業生產指數和新訂單指數均位于擴張區間，企業供需兩端較為活躍；高耗能行業PMI為47.5%，比上月下降0.7個百分點。

服務業PMI回落

9月份，非制造業商務活動指數為50.0%，比上月下降0.3個百分點，位于臨界點。服務業商務活動指數為50.1%，比上月下降0.4個百分點。

9月服務業商務活動指數為50.1% 圖片來源：國家統計局

國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧在解讀數據時指出，受暑期效應消退影響，與居民出行消費密切相關的餐飲、文化體育娛樂等行業商務活動指數落至臨界點以下。

分行業看，郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數均位于60.0%以上高位景氣區間。

王青認為，9月服務業PMI指數回落，一方面符合暑期之后進入服務業淡季的季節性規律，另一方面，今年中秋節落在10月，這會導致節日居民出行和文娛活動后移，也會對當月服務業景氣度帶來一定影響。值得注意的是，近期股市強勢運行，中國物流與采購聯合會數據顯示，9月金融業商務活動指數連續2個月上升，升至60%以上。

另外，當前數字經濟和人工智能發展較快，帶動信息服務業等新動能行業持續處于較高景氣水平，都對當月服務業PMI指數保持在擴張區間有支撐作用。不過，近期樓市降溫，居民消費整體偏弱，對服務業景氣度有一定拖累。

建筑業商務活動指數為49.3%，比上月上升0.2個百分點。

9月建筑業商務活動指數為49.3% 圖片來源：國家統計局

溫彬認為，建筑業商務活動表現弱于季節性。土木工程建筑業和房屋建筑業商務活動指數均在50%以下，顯示投資相關建筑活動短期增長乏力，需進一步加強項目銜接力度，推進項目資金加快落地。

他指出，高頻數據顯示，9月30個大中城市商品房成交面積環比上漲9.0%，100個大中城市土地成交面積環比上升14.4%，均體現出“金九”特征。但成交土地溢價率由上月的3.7%回落至2.6%，二手房繼續以價換量，市場仍待企穩。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211223117604