創投大佬對決公司實控人 路通視信亂局何解？

每經記者｜張韻    每經編輯｜張益銘    

ST路通（路通視信，300555.SZ，股價10.32元，市值20.64億元）的控制權爭奪戰已進入白熱化階段。

9月8日，公司監事會再度提請董事會召開臨時股東大會，審議罷免邱京衛、付新悅董事職務事宜。在監事會第九次會議上，相關議案以2票同意、1票反對獲得通過。其中，邱京衛現任公司董事長。

9月18日，第五屆董事會第十五次會議召開，非獨立董事認為，監事會提請罷免董事的理由不成立，但鑒于相關股東和監事會已多次提出，因此同意將該議案提交公司股東大會審議，由股東進行決策。

董事會與監事會的“公開對峙”，將路通視信內部的激烈矛盾推向臺前。昔日的無錫明星上市企業，如今卻陷入控制權爭奪的漩渦，誰在博弈？為何博弈？追問這一切，還要從上市之初說起。

吳世春入場：第一大股東易主

路通視信的前身可以追溯到1994年，公司于2016年登陸深交所。

2011年加盟公司的汪建中告訴《每日經濟新聞》記者，上市前，尹冠民負責技術開發，顧紀明主管質量控制，當時核心業務團隊非常團結，推動營收逐年增長。

2016年，路通視信實現營收3.94億元，歸母凈利潤5281.27萬元。但2018年起，公司營收、凈利潤開始走下坡路，2021年首次出現虧損。

2021年7月，上市公司實際控制人變更為林竹。

作為公司元老，顧紀明回憶道，林竹入主后，原創始團隊成員已基本退居二線，起初，大家對林竹充滿信心。

但此后，資金占用問題浮出水面。2022年12月，公司收到江蘇證監局出具的《行政處罰決定書》，經查，2021年9月至2022年7月期間，公司實際控制人及其關聯方累計發生資金占用1.55億元。

2023年2月1日，公司股票被實施其他風險警示。

汪建中回憶，他第一次見到林竹是在公司“戴帽”之后，林竹給他的第一印象是斯文、儒雅。在被追問如何償還資金占用款時，林竹說：“稍安勿躁，靜候佳音?！?/p>

但截至2025年上半年，實際控制人林竹及其關聯方尚未全額清償資金占用款及其利息，剩余的預計償還金額為869.36萬元。

2024年9月13日，ST路通公告稱，控股股東寧波余姚華晟云城智慧城市運營科技有限公司（以下簡稱華晟云城）所持5.11%股份將被司法拍賣。2025年1月7日，吳愛軍通過拍賣以最高應價競得華晟云城持有的5.11%股份。

緊接著，2025年3月18日，華晟云城所持的剩余1487.51萬股股票被執行拍賣。經4個小時259次競價，吳世春最終競得ST路通7.44%股份。

至此，吳世春成為ST路通的第一大股東，華晟云城不再直接持有公司股份，僅擁有6.28%股份對應的表決權委托。

同時，由原控股股東提名選舉產生的第五屆董事會、監事會席位沒有變化。

陣營初顯：博弈雙方浮出水面

吳世春是誰？

作為創投圈的知名投資人，吳世春于2014年創立的梅花創投專注于早期投資，管理著百億元資金，投出了理想汽車、小牛電動等公司。

梅花創投相關人士向《每日經濟新聞》記者透露，作為“并購六條”政策破冰后，首批走向二級市場的私募代表，吳世春原以為通過控股上市公司裝入優質資產有利于促進產業整合，扭轉上市公司長期虧損的局面，卻沒想到在改組董事會過程中遇到重重阻力，進而引發監事會與董事會的激烈對抗。

5月26日，吳世春、顧紀明、尹冠民三人曾聯合提議董事會召開臨時股東大會，罷免邱京衛、付新悅、王曉芳三位非獨立董事并另選吳世春、高翔、于濤3人為新董事，若成功更換董事，將導致公司控制權發生變動。

相關議案則被董事會全票否決，理由是，邱京衛、付新悅、王曉芳不存在不得擔任公司董事的法定事由，也不存在應當解除其職務的情形。

根據6月4日第五屆董事會第十一次會議作出的決議，ST路通董事會認為，相關法律法規及公司章程等均未規定，提名人持股情況發生變化，可能會導致其提名的董事不適合繼續擔任董事，提案描述的情況目前不構成3人擔任董事的障礙，罷免理由不成立。

同時，ST路通董事會認為，罷免提案擬罷免三名董事，超過公司董事會成員的二分之一，變動人數較多，不利于公司治理結構的有效運作，不利于公司經營的穩定性。

顧紀明告訴記者，其愿意將股份轉讓給吳世春的原因，是希望吳世春入主上市公司能提高公司盈利能力，改善資產質量，扭轉不利的經營局面。

在董事會上遇阻后，吳世春“改道”尋求監事會的支持。6月23日，深交所下發關注函提到，6月8日，監事會審議通過召開臨時股東大會的議案，但董事會未披露上述監事會決議。

9月8日，《每日經濟新聞》記者致電公司監事會主席曾慶川了解相關會議未披露的緣由。他表示，上市公司的信息披露需要公司通過信息披露業務專區作為通道上傳至交易所，而用于信息披露的UKey（USB Key，電子密鑰）一般由董秘掌握，監事會或監事是無法通過業務專區進行信息披露的。

9月初，記者試圖聯系吳世春本人進行采訪，但相關人士代為婉拒。9月7日，《每日經濟新聞》記者從監事會成員符玉霞口中了解到，吳世春雖與董事會進行過多次溝通，但收效甚微，核心矛盾集中在三個方面：第一，公司實控人仍為林竹；第二，資金占用問題未解決；第三，信披違規升級。

交鋒升級：董事會席位成焦點

明面上，ST路通的控制權博弈存在于實際控制人林竹與第一大股東吳世春之間。此外，第三大股東吳愛軍，以及以顧紀明、尹冠民為代表的其他十大股東也是不可忽視的力量。

在采訪中，有關吳世春一方試圖罷免董事一事，多方皆有話說。

ST路通董事會在6月27日的深交所回函中認為，吳世春作為協議收購方，其在收購過渡期內不得通過控股股東提議改選上市公司董事會，且未依法披露其與相關股份轉讓方簽署《股份轉讓協議》《表決權委托協議》等相關情況，投資者尚未獲知相關權益變動和表決權委托進展情況，經慎重考慮，公司董事會決定暫不披露監事會決議。

5月7日，吳世春曾與顧紀明、尹冠民等分別簽訂《股份轉讓協議》和《表決權委托協議》，約定股份轉讓方顧紀明、尹冠民向吳世春轉讓合計6.4%的公司股份，后因《股份轉讓協議》的相關約定暫不滿足監管政策要求而終止。

作為轉讓方的股東代表，顧紀明說，5月7日吳世春與多方簽訂股份轉讓協議后，相關方已經向上市公司董事會提供了信息披露文件，但因協議暫時不能滿足監管政策的要求無法及時履行，所以未達到信息披露條件，協議已于5月26日終止。

吳世春在7月11日深交所回函中稱，5月26日他分別與顧紀明、尹冠民簽署了《表決權委托協議之補充協議》，確認終止表決權委托，并協商一致終止《股份轉讓協議》。6月24日，他分別與顧紀明、尹冠民簽署《確認函》，對股份轉讓終止事項予以確認。

由此，ST路通監事會認為，由于《股份轉讓協議》暫不滿足監管政策要求，實質上可視同為意向性協議，且協議已終止并自始無效，吳世春從未進入過收購階段，因此也不存在協議收購過渡期的說法。

9月8日，監事會主席曾慶川在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，監事會接到股東投訴后，依法履行職責，召集臨時股東大會。曾慶川認為，董事會即使對監事會決議有異議，也應該披露相關信息。

但ST路通董事會認為，公司無法核實吳世春、顧紀明、尹冠民關于5月26日口頭協商終止《股份轉讓協議》內容的真實性，即使屬實，亦不發生終止協議的法律效力。

因雙方對上述股權變動及表決權委托的認定未達成一致意見，故董事會未披露相關監事會決議。

直到9月10日，ST路通披露了第五屆監事會第九次會議決議。職工代表監事劉延成對罷免邱京衛、付新悅董事職務事宜投出了反對票，理由是，相關董事被采取行政監管措施不屬于不得擔任上市公司董事的法定事由；罷免2/3非獨立董事將導致公司管理層出現缺位、公司戰略執行中斷、項目推進斷檔、經營穩定性下降。

2025年半年報顯示，ST路通董事長邱京衛因公章管理內控缺陷、未及時披露重大訴訟、未按規定披露監事會審議通過的相關議案等問題，于2025年6月兩次收到江蘇證監局出具的警示函。

9月8日，《每日經濟新聞》記者前往路通視信位于無錫濱湖區的辦公地。

9月8日，記者走訪路通視信，圖為辦公樓一樓大廳 圖片來源：每經記者 張韻 攝

早上八點過后，員工陸續上班。記者行至四樓拜訪董事付新悅，但未見其在辦公室內，工作人員表示，如付新悅愿意接受采訪則會聯系記者，但此后未獲回音。9月11日下午，記者向ST路通公開郵箱發送采訪函，并致電公司，但當天多次撥打均提示“您撥打的用戶正在通話中”。

9月8日，記者走訪路通視信，圖為辦公樓一樓大廳 圖片來源：每經記者 張韻 攝

9月17日下午，記者再次撥打ST路通投資者熱線，表達采訪董事長邱京衛的意向。9月18日上午，ST路通工作人員表示，近期不太方便（接受采訪），如有需要會聯系記者。

僵局待破：訴訟與對峙并存

記者翻閱董監高公開信息了解到，非獨立董事付新悅、職工代表監事劉延成及副總經理王璐敏，都曾任職于華晟基金管理（深圳）有限公司，后者的董事長、法定代表人為林竹。

此外，ST路通第五屆董事會于去年12月補選了兩位董事，其中非獨立董事王曉芳經華晟云城提名進入董事會。至此，公司現任非獨立董事邱京衛、付新悅、王曉芳均由華晟云城提名。

2025年以來，公司管理層出現部分人事變動。1月，顧忠輝以顧問身份進入公司，并于3月當選總經理；2月及5月，公司兩次變更證券事務代表；6月，董事會解聘趙甜副總經理職務，獨立董事投出2票棄權票，建議公司友善處理聘任關系。

7月23日，ST路通公告稱，公司已以損害公司利益責任糾紛與證券糾紛為由，起訴吳世春、顧紀明、尹冠民等自然人股東、1位法人股東以及2位監事會成員曾慶川、符玉霞，請求法院對被告所增持股份判令36個月內不得行使表決權，對被告改選董事會行為判令賠償公司損失。目前，兩案均由法院立案受理，尚未開庭。

2025年半年報顯示，在7月27日第五屆監事會第七次會議上，監事會審議通過了《關于監事會對董事長邱京衛提起訴訟的議案》，但在監事會的多次要求下，董事會至今仍未披露相關決議。

ST路通監事會主席曾慶川告訴記者，監事會會依據法律法規賦予的職責和權利，盡力排除阻礙，包括盡可能地溝通、尋求證券監管機構的支持或法律訴訟等。

至9月18日，ST路通董事會通過召開2025年第二次臨時股東大會的議案，重申罷免董事邱京衛、付新悅的不合理性，但同意將議案提交股東大會由股東進行決策。

9月30日，《每日經濟新聞》記者在不同時段撥打公司電話，但無人接聽。記者也撥打了上市公司實控人林竹的電話并發去采訪短信，記者此后接到公司工作人員的電話，對方表示：“受林竹的委托回電，關于采訪提綱中的問題，他現在比較忙，具體以公司公告為準?！?/p>

封面圖片來源：每經記者 張韻 攝