東吳證券率先預喜：前三季度凈利趕超去年全年；黃金主題ETF規模突破2000億元 | 券商基金早參

｜2025年10月15日 星期三｜

NO.1 東吳證券率先預喜：前三季度凈利趕超去年全年

證券業2025年三季度業績披露大幕正式拉開，東吳證券率先發布前三季度業績預增公告，成為業內首家披露該時段業績預期的上市券商。10月14日，東吳證券發布公告，公司預計2025年前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤為27.48億元至30.23億元，同比增加50%至65%。公司稱，財富管理、投資交易等多項業務收入同比增長，成為推動經營業績持續提升的重要引擎。賣方研究普遍認為，券商前三季度業績將超預期增長，多數認為行業前三季凈利將實現同比五成以上的增速，第三季單季增速甚至將接近九成。

點評：東吳證券率先亮出超預期成績單，前三季凈利趕超去年全年，彰顯其強勁盈利能力，為公司股價注入了強勁動能。作為行業“排頭兵”，其高增長預示著券商板塊三季度整體景氣度極高，財富管理與投資交易雙輪驅動模式得到驗證，有望提振整個板塊的市場情緒與估值水平。這亦反映出資本市場活躍度顯著提升，為A股市場的整體信心提供了有力支撐，奠定了積極基調。

NO.2 黃金主題ETF規模突破2000億元大關

Wind數據顯示，截至10月13日，今年以來，黃金主題ETF產品資金凈流入達745.77億元，最新規模突破2000億元，達2033.42億元，較去年年末增長超180%。具體來看，有5只黃金主題ETF躋身“百億俱樂部”。其中，華安黃金ETF年內“吸金”255.16億元，目前規模高達738.16億元，較去年年末增長近160%。此外，博時黃金ETF、國泰黃金基金ETF、永贏黃金股ETF、易方達黃金ETF等也成為“吸金”大戶，今年以來資金凈流入在62億～98億元區間。業績方面，截至10月13日，黃金主題ETF年內單位凈值增長率均為正，平均值為64.55%。永贏、華夏、工銀瑞信基金旗下黃金股ETF成為“翻倍基”；國泰、華安、平安基金旗下黃金股票ETF今年以來業績均在95%以上。

點評：黃金主題ETF規模突破2000億元，年內凈流入超745億元，顯示避險情緒持續升溫。華安黃金ETF規模領先，達738億元，頭部效應顯著。黃金股ETF表現強勁，多只產品凈值翻倍，反映市場對黃金產業鏈的樂觀預期。該趨勢有望提振貴金屬板塊情緒，但需警惕短期資金波動風險。整體來看，黃金ETF的擴容或為市場提供新的配置方向，但投資者仍需關注全球宏觀環境變化。

NO.3 中國銀河獲批發債不超150億元

10月14日晚間，中國銀河發布公告稱，公司近日收到中國證監會出具的《關于同意中國銀河證券股份有限公司向專業投資者公開發行短期公司債券注冊的批復》。根據該批復，中國證監會同意公司向專業投資者公開發行面值余額不超過150億元短期公司債券的注冊申請。該批復自同意注冊之日起24個月內有效，在注冊有效期內可以分期發行短期公司債券。Wind數據顯示，截至10月14日，今年以來券商境內發債數量為708只，合計發債規模達到1.29萬億元，同比增長70.23%，其中，華泰證券、中國銀河證券發債規模均超過1000億元。

點評：中國銀河獲準發行不超150億元短期公司債，顯示監管層對頭部券商融資支持力度不減。今年以來券商發債規模激增，行業資本補充需求旺盛，中國銀河此舉將增強其流動性管理能力，為業務擴張提供資金支持。券商板塊整體融資環境寬松，有利于提升行業抗風險能力和市場競爭力，但需關注債務規模擴大對財務杠桿的影響。市場或對券商板塊的資本實力給予更高估值預期。

NO.4 上市券商今年以來回購超23億元

2025年以來，上市券商及其大股東回購、增持股份熱情持續高漲。Wind數據顯示，截至10月14日，今年以來，已有東方證券、西部證券、國金證券等9家上市券商回購股份累計超23億元（不含交易費用，下同）；此外，長城證券、天風證券大股東在今年完成新一輪股份增持，累計增持股份超5億元。

點評：券商板塊年內回購、增持頻現，累計金額超28億元，彰顯行業信心。此舉有望提振市場對券商股的估值預期，尤其利好已實施回購的東方證券等個股。從行業看，券商主動管理市值的行為或引發板塊價值重估，帶動金融板塊情緒修復。對整體市場而言，券商作為風向標，其積極信號或增強投資者對資本市場的中長期信心，但需關注后續政策及業績兌現情況。

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