今年最后一波行情即將來臨——極簡投研

別問周五下跌的原因，這對(duì)我們投資者沒有意義。打開五大指數(shù)（滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)）你就知道，調(diào)整是帶有趨勢(shì)性的，預(yù)示著行情階段性熄火。

但是，那又怎樣？股市本來就是按周期波段演進(jìn)，本輪熄火預(yù)示著下一波行情正在醞釀中，大概率也是今年最后一波行情。

未來兩大利好驅(qū)動(dòng)

目前能干擾市場(chǎng)主流預(yù)期的有三個(gè)：中美經(jīng)貿(mào)、美聯(lián)儲(chǔ)降息和“十五五”規(guī)劃。

首先，中美經(jīng)貿(mào)方面的消息不斷，過程中的預(yù)期差正在縮小，因此后續(xù)該事件對(duì)行情的影響力將減弱，這里不再贅述。

其次，進(jìn)入10月下旬后，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期將會(huì)逐漸增強(qiáng)。

之前小二說過，美聯(lián)儲(chǔ)單次的降息不會(huì)造就牛市，但持續(xù)降息給市場(chǎng)穩(wěn)定的放水預(yù)期，這會(huì)使得市場(chǎng)走出一波持續(xù)的主升行情。

美國芝加哥交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25BP的概率已達(dá)97.3%，其對(duì)A股的影響主要來自兩個(gè)方面：

一是資金面，美元走弱與美債收益率下行，將提升人民幣資產(chǎn)的吸引力。全球?qū)股的配置需求會(huì)增加（直接利好港股市場(chǎng)），外資有望加速回流，為科技成長板塊打開流動(dòng)性空間。

二是政策面，美聯(lián)儲(chǔ)降息會(huì)增加國內(nèi)貨幣政策靈活性。美聯(lián)儲(chǔ)降息后，馬上就會(huì)有券商推演國內(nèi)降準(zhǔn)降息的預(yù)期。

科技成長（半導(dǎo)體、AI）受益于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與流動(dòng)性共振，三季報(bào)預(yù)喜率已顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)；順周期領(lǐng)域中，消費(fèi)板塊將迎來估值修復(fù)，有色金屬受美元貶值提振。

最后是“十五五”規(guī)劃。

昨天中金公司發(fā)了一篇文章，《中金深度：“十五五”投資藍(lán)圖初探》，這里引用下他們的邏輯：

時(shí)間節(jié)奏來看，2025年10月即將召開的黨的二十屆四中全會(huì)有望審議“十五五”規(guī)劃建議。結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)，明年3月全國兩會(huì)前后有望發(fā)布規(guī)劃綱要。伴隨著“十五五”規(guī)劃逐漸進(jìn)入關(guān)鍵政策窗口期，市場(chǎng)關(guān)注度明顯提升。

也就是說，10月底這個(gè)窗口期，我們可能會(huì)看到“十五五”規(guī)劃的大概內(nèi)容。這方面，我在國慶假期里談過，詳見《復(fù)盤歷次五年規(guī)劃及其牛市盛宴》。

“十五五”規(guī)劃是各個(gè)產(chǎn)業(yè)尤其是科技產(chǎn)業(yè)的重大利好驅(qū)動(dòng)，而且歷次五年規(guī)劃重點(diǎn)提及的行業(yè)方向都會(huì)出牛股。

這幾天，投資者因科技股的劇烈波動(dòng)而導(dǎo)致心態(tài)有點(diǎn)崩潰，小二認(rèn)為完全沒有必要，不就是追高被套了嘛，下次波段做好就行了。

當(dāng)前科技股的調(diào)整，發(fā)生在“十五五”規(guī)劃的利好驅(qū)動(dòng)之前，不就是典型的拉升前的“挖坑”走勢(shì)么？

美聯(lián)儲(chǔ)降息+“十五五”規(guī)劃，很容易對(duì)科技股形成共振。科技股的行情起來，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)自然會(huì)回暖，今年最后一波行情自然會(huì)來臨。

這就是小二認(rèn)為A股進(jìn)入10月下旬后最好的劇本安排。

情緒寶接近“情緒底部”

目前市場(chǎng)整體情緒降到了27.81%，到15%左右就能來到“情緒底部”。來到“情緒底部”，說明行情風(fēng)險(xiǎn)釋放足夠充分，投資性價(jià)比很高。

據(jù)情緒寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，每年有2-4輪行情，一季度和二季度都是完整的賺錢效應(yīng)周期，三季度高位震蕩，進(jìn)入四季度后賺錢效應(yīng)快速下降。 

因此，四季度一定會(huì)打出一個(gè)底部，底部一旦出來，行情自然就來了。

有情緒寶的數(shù)據(jù)跟蹤，行情周期規(guī)律盡收眼底，關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，跟蹤見證這波底部的到來。

（小二哥）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝