政策寬松與負(fù)債改善雙輪驅(qū)動，銀行ETF基金（515020）迎來戰(zhàn)略配置窗口

在市場利率下行與政策寬松預(yù)期持續(xù)強化的背景下，銀行板塊正迎來基本面和政策面的雙重利好。

近日，多家中小銀行加速下調(diào)存款利率，且出現(xiàn)長期存款利率低于短期的“倒掛”現(xiàn)象。這一變化背后，是銀行業(yè)主動優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、緩解凈息差壓力的積極舉措。中長期存款利率下調(diào)，有助于遏制凈息差收窄趨勢，為盈利改善提供關(guān)鍵支撐。

浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，下半年外部影響仍存在不確定性，國內(nèi)有效需求不足和供給端過度競爭的結(jié)構(gòu)性矛盾依舊存在，所以需要適度寬松的貨幣政策對沖經(jīng)濟下行的壓力和外部環(huán)境不確定性。全年看，2025年貨幣政策維持寬松基調(diào)，預(yù)計四季度末，央行將有一次50個基點的降準(zhǔn)，以及10個基點的降息。

寬松政策不僅可提振信貸需求，也有利于銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。當(dāng)前銀行板塊整體PB處于歷史低位，低估值與高股息特征凸顯，在市場波動中防御屬性突出，對穩(wěn)健資金吸引力持續(xù)增強。