港股“子”曰 | 廣和通上市首日破發 還能無腦打新嗎？

每經記者｜曾子建    每經編輯｜袁東    

今天（10月22日），廣和通（00638.HK）在港股上市，結果開盤后很快就破發，盤中最大跌幅超過9%，打新一族“全軍覆沒”。廣和通此次上市，是今年8月4日港股IPO B機制新規實施以來，第一家上市首日即破發的公司。

B機制新規之下，廣和通上市首日即破發，這不得不讓人產生一個疑問，現在還能無腦打新嗎？

這里，有必要對新股發行B機制進行一個介紹。所謂B機制，是港交所今年8月4日生效的新規中，引入的一種發行分配選項。其核心是發行人在招股前，需預先鎖定面向散戶的公開認購部分的比例，范圍在10%至60%之間，一經設定，無論認購情況多么火爆，該比例都不可調整。

這樣做的目的，是將更多的股份分配給機構投資者，讓機構更具話語權，使得定價更加專業，也能減少因散戶情緒化交易導致錯誤定價，使發行價更接近公司的內在價值。

而在B機制下，機構新股拿得越多，一旦破發，機構虧得就越多。所以，機構在定價時會更加謹慎，誰也不愿意上市就虧損。而對散戶來說，B機制下分配到的股份比例更低，打新中簽率也更低。如果放在A股，中簽率越低，上市后的潛在收益就越高。

再說今天上市的廣和通，不僅是B機制，還是中信保薦，可謂是雙重保障，但上市首日還是破發了，原因何在？

廣和通是A+H公司，廣和通H股發行價定為21.5港元，招股時較A股的折讓幅度約有40%，看上去其H股上市應該是有機會的。從基本面看，廣和通還是領先的無線通信模組提供商，屬于熱門賽道。所以，今天的破發，或許只能歸結于近期市況不好，遇到了港股的調整，壓制了炒新的情緒。

現在看來，B機制下港股打新確實不是100%安全。但筆者認為，瑕不掩瑜，“無腦打新”對散戶而言，依然是不錯的賺錢之道。

首先，港股的打新，散戶有孖展的“助力”，中簽率比A股打新要高得多。雖然今年也有一些公司上市后不斷走低，最終股價破發，但只要不是上市首日破發，總能賺錢。換句話說，無腦打新，打了也不一定中，中了不一定破發，即便是破發，也不一定虧得到多少，只要長期參與，一只不落，那么總體還是能維持不錯的正收益。

另外，給參與港股打新的投資者支個招，如果中簽新股，在上市的前一天，關注暗盤交易表現。如果暗盤表現亮眼，可以提前賣出鎖定利潤，如果表現低迷，尚存一定盈利空間，也可以及時了結。就拿廣和通來說，昨天暗盤表現就不好，有些券商暗盤報價僅上漲不到2%，遇到這種情況，不妨趁早撤退。

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封面圖片來源：圖片來源：每經記者 張韻 攝