白酒行業筑底信號顯現，龍頭業績穩健布局價值凸顯

11月7日，上證指數低開0.34%，創業板指跌0.72%。算力硬件產業鏈調整，CPO、存儲器方向領跌；電工電網概念股跌幅靠前。食品飲料、海南自貿區題材逆勢走強。

招商證券分析指出，貴州茅臺三季報彰顯龍頭韌性，主動降速清理渠道及庫存包袱，拒絕硬性追求增長，體現了戰略定力。報告期內，茅臺酒產品占比持續提升，費用控制成效顯著，凈利率保持穩定。三季度業績充分反映了當前白酒行業需求承壓背景下，公司通過精細化運營實現的真實經營質量。分業務看，茅臺酒基本盤韌性較強，系列酒及i茅臺等新興渠道壓力顯著。公司主動調整節奏，展現了行業龍頭引領產業理性回歸的擔當。

估值層面，食品飲料板塊當前處于歷史低位區間，配置性價比逐步凸顯。國信證券認為，白酒行業底部特征日益清晰，板塊有望進入中長期布局階段。建議重點關注業績確定性高、產品與渠道策略具備長期成長空間的優質白馬企業。

【相關ETF】

食品飲料ETF（515170）；

消費30ETF（510630）。