領獎日即跳槽日！國投證券再失“明星”團隊，今年已凈流失16名分析師

每經記者｜陳晨    每經編輯｜葉峰    

《每日經濟新聞》記者獲悉，就在剛剛過去的11月末，國投證券汽車行業首席分析師徐慧雄上演了一出“領獎即離職”的行業大戲，其團隊成員亦“無縫銜接”入職國金證券。這已是繼今年3月固收首席尹睿哲之后，年內第二位攜整個團隊“整建制”轉投國金證券的首席分析師。與此同時，任職長達18年的靈魂人物、首席經濟學家高善文也在11月黯然離場，引發行業刷屏。

這一系列人才流失的背后，是一組更為嚴峻的數據：截至12月4日，國投證券分析師總數降至61人，較去年末凈減16人，且現有人員中近四成為今年新進，團隊“換血”程度可見一斑。業內有觀點認為，國投證券研究業務的高流動性是公司近兩年管理層震蕩向業務層面傳導的一個縮影。在業績回暖和人事動蕩并存的矛盾中，國投證券似乎正在經歷陣痛與重構。

徐慧雄團隊“無縫”轉會國金，年內第二起首席集體跳槽上演

中國證券業協會信息顯示，徐慧雄于11月26日正式從國投證券離職，僅僅兩天后的11月28日，其執業機構已變更為國金證券，實現了職業生涯的“無縫銜接”。與其步伐一致，其團隊成員夏心怡、何冠男、者斯琪、楊穎也緊隨其后，于11月27日至12月2日期間先后完成入職。

徐慧雄為南京大學經濟學碩士，擁有8年汽車行業研究經驗，自2020年加入國投證券研究中心，曾于2023年獲得新財富最佳分析師第五名。然而，此次“轉會”之所以引發廣泛關注，除了“首席攜團隊集體跳槽”本身的話題度外，更在于其離職時間點充滿了戲劇張力。

就在11月28日，即徐慧雄正式入職國金證券的同一天，某財經平臺舉辦了2025年分析師大會頒獎典禮。在那場典禮上，徐慧雄及其團隊斬獲了新能源汽車與零部件行業“菁英分析師”第三名的殊榮。然而，獎杯尚未捂熱，獲獎者已然易主。這種“領獎日即入職新東家日”的精準時間銜接，讓這起跳槽事件充滿了特殊的意味。

值得一提的是，這已是國投證券今年以來遭遇的第二起公開的“整建制”人才流失。早在今年3月，原國投證券研究中心總經理助理、固收首席分析師尹睿哲就曾攜團隊集體加盟國金證券。尹睿哲曾連續三年（2021-2023）上榜新財富最佳分析師，其離職對國投證券固收研究實力無疑是一次削弱。目前，尹睿哲已在國金證券擔任首席資產配置官、常務副所長及固收首席分析師等多項職務。

研究所“換血”加劇，四成面孔為新人，高善文離職引行業刷屏

如果說明星首席的離開是冰山一角，那么整體數據的變化則更直觀地顯示了國投證券研究所面臨的“失血”困境。Wind數據顯示，2025年上半年，國投證券分倉傭金收入為4187.89萬元，同比下滑68.63%。

與分倉傭金收入大幅下滑同步的是團隊規模收縮。東方財富Choice數據顯示，截至2025年12月4日，國投證券登記在冊的分析師人數僅為61人，相較于去年末，這一數字凈減少了16人。

記者進一步梳理發現，目前的這61名分析師中，有23人是今年以來新補充的面孔，占比接近40%。雖然其中不乏國投證券內部培養的新生力量，但“老人”的大量離場與新人的高比例補位，呈現了該機構研究業務較高的流動性。

這種流動性不僅體現在一線分析師層面，更波及到了標志性的領軍人物。就在剛剛過去的2025年11月，國投證券首席經濟學家高善文的離職消息刷屏金融圈。回顧高善文的履歷，他自2003年進入光大證券，2007年轉入安信證券（國投證券前身），并在此任職長達18年，是公司投研體系的招牌人物。

與此同時，國投證券的研究管理架構也在經歷重大調整。2025年7月，公司對研究業務條線進行了改革，邵琳琳不再擔任國投產業研究院證券研究所總經理（即外界所言“證券研究所所長”），轉任國投產業研究院產業研究所總經理。另外，由公司戰略發展部總經理韓暉兼任國投產業研究院執行院長、證券研究所總經理。

管理層“洗牌”波及業務人員穩定性

有市場觀點認為，國投證券研究業務的人員變動是近兩年公司管理層調整向業務層面的傳導。回顧公司近年發展歷程，2023年國投證券凈利潤行業排名從2020年的第12位下滑至第26位，業績波動成為管理層調整的導火索。

2024年4月，國投證券突然宣布免去任職近11年的總經理王連志的職務。隨后，公司進入了動蕩的過渡期，副總經理王蘇望臨危受命，先是代行總經理職責，后于2024年10月正式“轉正”。

然而，高層的洗牌并未就此平息。就在王蘇望轉正僅兩個月后的2024年12月20日，公司原副總經理兼董秘劉純亮、原財務總監楊成省、原副總經理魏峰三名核心高管同日遞交辭呈。這三位被視為前任總經理王連志提拔的“老臣”的集體離職，導致高管團隊人數驟減，穩定性受到嚴峻考驗。為此，國投證券不得不迅速提拔許彥冰為副總經理以填補空缺。

進入2025年，人事調整的頻率依然沒有放緩。2月，孫婷獲聘為副總經理、總會計師及董秘；7月，原董事長段文務因工作調動辭職，王蘇望接任董事長并兼任總經理。到了10月，管理層再次調整，王蘇望辭去總經理職務專任董事長，廖笑非出任新任總經理。與此同時，副總經理趙敏辭去首席風險官、合規總監職務，由總經理廖笑非暫時兼任。

不過，在經歷了一系列劇烈的調整后，公司的財務數據似乎正在出現轉機。最新數據顯示，2025年上半年，國投證券實現營業總收入56.72億元，同比增長28.31%；歸母凈利潤17.1億元，同比增長44.83%。業績的回暖或許能為這家老牌券商帶來一絲喘息之機，但如何在業績復蘇的同時，重建人才梯隊、穩定核心業務團隊，將是管理層面臨的長期考驗。

封面圖片來源：每日經濟新聞