滬深交易所規則有差異 或逼熱錢深市“揀垃圾”

每經編輯｜每經記者 曾子建    

每經記者 曾子建

一個有意思的事實是：上證所剛剛發布 《上海證券交易所風險警示股票交易實施細則 （征求意見稿）》（以下簡稱征求意見稿）之后兩天，深交所便公開表態稱，未設風險警示板。兩個交易所在交易規則上出現如此明顯的步調不一致，在歷史上還十分罕見。

為何深交所和上證所在交易制度上會出現如此大的差別，這種偏差又會給市場格局帶來怎樣的變化？

深交所：未設風險警示版

上周五，上證所公布風險警示板征求意見稿之后，立刻對A股市場ST股板塊造成直接沖擊，不論是滬市還是深市的ST股均遭到投資者拋售，股價出現連續跌停。但7月30日，深交所相關人士卻明確表態稱，深交所退市制度未設風險警示板。

據了解，深交所有關人士表示，根據深交所主板、中小板退市制度及創業板退市制度有關安排，深交所沒有設置風險警示板，觸及風險警示的股票漲跌幅限制仍按原規定執行。

根據滬深交易所的退市制度安排，在風險警示方面，深市主板、中小企業板通過設置退市風險警示標識*ST的方式進行相關公司的風險警示，創業板取消“退市風險警示處理”制度，而滬市通過設置退市風險警示標識*ST及風險警示板的方式向投資者警示風險。

而根據 《深圳證券交易所股票上市規則（2012修訂）》，深市主板、中小企業板上市公司觸及退市風險警示和其他風險警示條件的，分別在公司股票前冠以“*ST”和“ST”字樣，股票價格的日漲跌幅限制均為5%，恢復上市首日股票價格的日漲跌幅不受5%的限制。退市整理期間，上市公司股票進入退市整理板交易，并不再在主板或中小企業板行情中揭示。公司股票價格的日漲跌幅限制為10%。退市整理期的期限為30個交易日。

資金將轉戰深市“垃圾場”？

業內人士認為，之所以會出現交易規則上的差異，可能與兩個交易所發展定位的不同有關。目前，上證所應該是定位為藍籌股市場，而深交所由于中小板和創業板的快速發展，因此有些傾向于所謂的“成長板”的類型。所以，上證所對于垃圾股的容忍程度比深交所更低一些，也在情理之中。

“滬深交易所在交易規則上的偏差，必然會反映到市場的運行上”成都一位私募人士表示，“這很可能讓那些炒重組的資金，從滬市進一步轉移到深市。”

該人士稱，如果上證所的這個征求意見稿最終沒有改變，也就意味著從明年實施開始，風險警示板個股的漲跌幅會出現不平衡，相當于是只許跌不許漲，這種下跌容易上漲難的市場，怎么可能吸引資金參與？而深圳市場盡管公司整體基本面也不見得比滬市好多少，但起碼資金騰挪的空間要更加充裕，炒作的積極性也更大。

統計顯示，目前滬深兩市ST股和*ST股一共有約130只，從數量來看，滬市的ST股略多于深市，如果上證所和深交所最終的交易規則出現差異，可能滬市的ST股退市的速度也會快于深市。