探秘消費新趨勢 下一個牛股集中營

每經編輯｜每經記者 趙笛    

每經記者 趙笛

2013年，中國的消費趨勢呈現出四大新現象：

一是“高富帥”走下神壇，平民經濟重獲追捧，最典型的例子就是海參賣不過榨菜、茅臺漲不贏牛奶。

二是電商沖擊傳統商業模式，特別是原有的流通渠道與價格體系，品牌營銷面臨重構。

三是國家領導人掀起民族風，民族品牌煥發新生機，例如服裝、珍珠、蜀繡、國產護膚品等。

四是TMT領域的眾多新產品，創造出各種新的消費需求，例如手游、網絡視頻、虛擬社交、互聯網金融等等。

對資本市場而言，新的消費趨勢也在造就新的牛股。比如莫斯利安的生產商光明乳業、電動大巴的生產商比亞迪、《泰囧》的發行方光線傳媒等等。

大消費，向來是偉大企業的集中誕生地，也是眾多投資大師鐘愛的養馬場。過去的消費趨勢會否延續？2014年又將出現哪些新趨勢？將于2013年11月28日至30日在成都召開的第三屆中國上市公司領袖峰會邀請了國內知名的消費類公司好想你、洽洽食品、紅旗連鎖等公司的核心高管，以及優秀的私募管理人重陽投資總裁王慶、匯利資產總經理何震等，就“把脈中國消費新趨勢”這一議題展開討論，本場圓桌對話的主持人是申銀萬國研究所所長陳曉升。

吃喝玩樂 新花樣真多/

長久以來，雖然有家電下鄉、節能補貼等政策刺激，但礙于社會平均工資水平不高以及保障體系不夠完善，消費在中國經濟中的占比并不高。消費增長不為市場主流資金看好。

不過，種種數據表明，消費板塊在經過多年的培育后，有望脫穎而出，擔負起承繼經濟增長的重任。

今年10月，社會消費品零售總額達到21491億元，同比增長13.3%，扣除價格因素實際增長11.2%，繼續保持著穩定的增長態勢。這其中，汽車、家電、電子等必需品增速保持相對高位。

中金公司分析師梁紅就指出，雖然反腐倡廉導致公款消費大幅降低，但今年零售增速仍將突破13%。政府消費在社會總消費中約占12%~13%，明年這一負基數效應將消失，消費同比增速有望出現攀升。

值得注意的是，相比傳統消費，新消費模式的蓬勃發展更為消費增長提供了強勁動力。

有媒體總結了中國消費八大新趨勢。

第一是綠色經濟。隨著人們對安全、環保、綠色消費等概念愈加看重，有機蔬菜食品、保健功能飲料、新能源汽車消費等正大行其道。

第二是精眾消費。相比大眾消費，精眾消費代表更高的生活品質要求。品牌元素、品牌資產、品牌價值在市場競爭中的作用日益凸顯。

第三是懷舊消費。從《那些年我們一起追過的女孩》到《致我們終將逝去的青春》，懷舊影視作品票房的火爆使得懷舊主題正在市場上空肆意蔓延。

第四是娛樂消費?！短﹪濉返?2億票房和《找你妹》游戲的風靡一時，人們通過娛樂來放松，從而造就新的消費價值。

第五是存在消費。“世界上最遙遠的距離莫過于我們坐在一起，你卻在玩手機”這句話中的趨勢是，每個人都希望有存在感。

第六是個性消費。消費者越來越注重個人體驗，例如手機，小米手機僅依靠對安卓的改進，成為一個新的知名品牌。

第七是屏幕消費。消費者在沒有屏幕的世界會怎樣？蘋果手表、谷歌眼鏡、小米盒子等等都在滿足人們這樣的需求。

第八是電商消費。2012年中國網購額已超1萬億元，占社會消費品零售總額之比已達5%左右，傳統企業不“觸電”在未來的數字世界將很難生存。

對于資本市場而言，新的消費趨勢也在造就各種牛股。比如莫斯利安的生產商光明乳業、電動大巴的生產商比亞迪、《泰囧》的發行方光線傳媒等等，都是消費新趨勢的受益者。而消費概念作為能夠穿越周期性的品種，值得關注。

11月29日，第三屆中國上市公司領袖峰會推出的中國資本市場行業趨勢論壇就邀請了國內知名的消費類公司以及優秀的私募管理人，就“把脈中國消費新趨勢”的議題展開討論。

匯利資產何震：看好大消費/

長久以來，匯利資產對大消費類的股票持續看好。

近日，匯利資產總經理何震在接受《每日經濟新聞》記者采訪時重點闡述了他為什么看好大消費股。

在談到醫藥股時，何震表示，中國是人口大國，且正在加速步入老齡化，社會對醫療用品的需求量必然會增加；加之社會之前片面強調經濟增速，忽視了對環境和生態的保護，現在水、空氣的質量越來越差，因此而患病的人群越來越多，患病年齡越來越小；另外，隨著人們收入水平的提高，對于健康方面的重視程度也在提高，在健康方面的支出也會增加。在此情況下，國家在醫藥領域的投入會增加，個人的支出也會增加。未來20年醫藥行業都能保持平均百分之十幾的增長，市場蛋糕會越來越大。

在談到醫藥行業的具體類別時，何震表示，對普藥、化藥這種競爭性的產品看淡，中藥、保健品種則看好；不會買做注射劑的中藥股，因為這類股票風險太大，中藥還是要看大品種，比如心腦血管用藥。

在如何選擇大消費企業時，何震表示，大消費就是要看廣一點，第一個是看企業戰略，第二個看企業管理?！斑@個行業的大牛股我們是不能錯過的，乳品行業的牛股我們抓住了一半。而調味品行業的上升趨勢我覺得才剛剛開始，可選擇的標的不少。在調味品行業，海天味業將成為龍頭?！?/p>

從投資策略來看，何震對消費行業投資有著深刻的理解，在第三屆中國上市公司領袖峰會上，何震將為投資者更詳細的解讀消費股機會。

重陽投資王慶：看好消費升級/

2013年3月，中金公司投行部執行負責人、董事總經理王慶轉投重陽投資，接替莫泰山出任總裁一職。這也是王慶繼2011年7月以摩根士丹利大中華區首席經濟學家身份投身中金公司后的又一次跳槽。

作為老牌陽光私募，重陽投資擁有多個管理型信托產品，資產管理規模超過100億元。重陽投資作為私募行業的超級“航母”，一貫秉承價值投資理念，將“發現并投資確定的低估成長公司”作為投資研究的第一目標，通過前瞻性地分析宏觀、行業和公司基本面，并運用嚴謹的多元化估值方法來發現低估的投資標的，實現所管理資產的持續高復合成長。

從投資策略來看，自去年底以來，重陽投資就熱衷于布局消費股，分別現身華潤三九、上海機場、王府井、美克股份等大消費類公司。有媒體指出，重陽投資持股覆蓋醫藥、商業百貨、家電、木業家具、民航機場等，整體偏向大消費領域。

而日前，在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時，王慶也表示，創業板是個大泡沫，應關注優質藍籌股。對于消費股，王慶看好新型城鎮化帶來的消費升級。

重陽投資堅持價值投資，在第三屆中國上市公司領袖峰會上，王慶將將為您解讀未來市場行情，并與投資者分享消費領域未來的投資機會。

紅旗連鎖曹世如：多元發展回饋股東/

紅旗連鎖主要經營業態為便利超市，以滿足消費者便利需求為主。目前，公司已發展成為中國西南地區便利連鎖超市龍頭企業。截至2013年6月末，公司新開門店73家，新開門店總面積15356.66平米，門店總數達到1398家。

作為A股第一家以便利零售超市身份上市的公司，上市以來（2012年9月5日）紅旗連鎖面臨經濟下滑、物價上行、消費難以提振等不少壓力。不過，在2012年，公司仍然完成了既定目標，實現了凈利潤的小幅增長。

近年來，紅旗連鎖開展了一系列的增值服務。比如提供公交卡充值、水電氣費代收、話費代繳、地稅發票代配、長途客車車票代售、火車票代售、中國郵政EMS代收、順豐快遞代存等近40項便民服務措施。2013年10月，紅旗連鎖試水O2O模式，與騰訊微信簽訂服務協議，開創了新的利潤增長點。

紅旗連鎖董事長曹世如表示，紅旗連鎖始終將“便民、利民、惠民”放在市場拓展首位，將優質服務送進千家萬戶。

作為一線消費類公司，紅旗連鎖與其它A股上市連鎖超市公司相比，毛利率較高。2012年公司綜合毛利率為26.12%，而超市行業平均值為21.51%。顯然，紅旗連鎖的經營有自己獨特的地方。在第三屆上市公司領袖峰會上，紅旗連鎖將作為優秀消費類公司的代表，與明星私募共同分享消費類企業的成長之道。