人民幣匯率38次刷新匯改來記錄 累計升值幅度接近3%

2013年，人民幣匯率是最受矚目的關鍵詞之一。人民幣自4月份開始，進入了加速升值通道，人民幣兌美元匯率中間價屢創2005年匯改以來新高。據記者統計，截至12月26日，人民幣匯率中間價共計38次刷新匯改以來記錄，同時，人民幣兌美元匯率中間價已累計上升1797個基點，累計升值幅度接近3%，大大超過去年1.03%的全年升幅。

今年以來，人民幣匯率延續了去年年底以來的持續升值態勢，總體上呈現出單邊升值的走勢，在這個過程中伴隨的是人民幣匯率的短時震蕩和短期貶值態勢。

中國國際經濟交流中心副研究員張茉楠指出，本輪人民幣升值始于去年三季度以來的全球量化寬松，中國基準利率遠高于美、日、歐等國家或地區的可比利率水平，給了海外資金套利的空間，驅動資金再次回流人民幣資產，人民幣陷入了“貨幣升值——跨境資本流入——本幣升值”的循環狀態。

具體來看，在經歷了兩年多的持續升值之后，人民幣匯率在2013年第一季度一直處于小幅震蕩，并沒有呈現明顯的持續升值或貶值走勢。從4月份開始，人民幣匯率開始明顯升值，據國家外匯局公布的數據顯示，在4月1日至5月27日的36個交易日期間，人民幣兌美元匯率中間價16次創出2005年匯改以來新高，并在5月24日一舉升破6.19關口。

進入年中，國內經濟遭遇下行壓力，導致市場對未來經濟形勢略為擔憂。同時，政府還推出一系列政策打擊熱錢套利行為，加大了對短期資本流入的監管和限制。再加上美聯儲退出QE預期的不斷增強，導致國際資本開始從部分新興經濟體國家撤出，回流美國，也給人民幣帶來貶值壓力。在多重因素的作用下，人民幣遠期匯率（NDF）自5月底開始走低，反映出人民幣升值預期的不斷減弱。

進入三季度，隨著經濟逐步回暖，以及各項改革政策陸續出臺，人民幣重拾上升勢頭。進入12月份，人民幣升值再現強勁，截至昨日共19個交易日，人民幣兌美元匯率中間價5次創出匯改新高，累計升值229個基點。

與新興市場相比，人民幣資產被國際投資者視為“避風港”。“次貸危機后，中國幸免于難；歐債危機，中國市場表現良好；之前擔憂QE退出從而引發新興市場匯率暴跌時，人民幣匯率依然穩定。”澳新銀行中國經濟學家周浩表示，“經過多次考驗，人民幣資產越來越被視為可靠的資產，這也是人民幣升值的一大因素。”

12月19日，美聯儲縮減QE規模的消息使得美元呈現升值跡象。展望2014年，人民幣匯率的走勢引起了市場人士的廣泛關注。

業內人士表示，盡管美元因QE規模縮減透露出回歸強勢地位的跡象，但人民幣穩步升值的大趨勢在明年很難改變。不過隨著人民幣市場化、國際化步伐的加快，匯率雙向波動頻率將更加頻繁。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，如果美聯儲逐步退出QE導致美元走強和新興市場貨幣普遍貶值，人民幣將有階段性小幅貶值的壓力。2014年，人民幣總體仍將繼續適度升值，人民幣兌美元有望升至6.0水平。

原文：http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-12/27/c_125921879.htm