預(yù)期生變致遠(yuǎn)期凈結(jié)匯減少 人民幣即期跌破6.2

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

昨日（3月19日），國家外管局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年2月，銀行結(jié)售匯順差2796億元人民幣。其中，銀行代客結(jié)售匯順差2805億元，環(huán)比下降40%。

同期，銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約2503億元人民幣，遠(yuǎn)期售匯簽約1113億元人民幣，遠(yuǎn)期凈結(jié)匯1390億元人民幣，環(huán)比亦明顯下跌。

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀行代客結(jié)售匯順差的大幅下跌，是2月份貿(mào)易出現(xiàn)逆差和人民幣匯率的大幅下跌共同導(dǎo)致的，而遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約數(shù)據(jù)的變化，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期。

昨日，人民幣對(duì)美元即期匯率（詢價(jià)）收于6.1965，再次刷新了11個(gè)月以來新低，盤中一度突破6.2關(guān)口。

2月代客結(jié)售匯順差環(huán)比降四成

外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年2月，銀行結(jié)匯8904億元人民幣，售匯6108億元人民幣，結(jié)售匯順差2796億元人民幣。其中，銀行代客結(jié)售匯順差2805億元人民幣，環(huán)比下降了40%。

國際金融問題專家趙慶明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀行代客結(jié)售匯順差的大幅下跌，首先是因?yàn)?月份出現(xiàn)了229.8億美元的貿(mào)易逆差，結(jié)售匯和進(jìn)出口數(shù)據(jù)之間的聯(lián)系非常緊密。此外，2月份人民幣匯率大幅下跌，也導(dǎo)致大家更偏向于減少結(jié)匯、增加購匯。

一位銀行金融分析師認(rèn)為，結(jié)售匯順差下跌可能跟監(jiān)管層加大打擊“熱錢”的力度有關(guān)，跨境套利資金的減少會(huì)導(dǎo)致結(jié)售匯數(shù)據(jù)下降很快，而外匯占款隨之大幅下降。

數(shù)據(jù)顯示，2014年2月銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約2503億元人民幣，遠(yuǎn)期售匯簽約1113億元人民幣，遠(yuǎn)期凈結(jié)匯1390億元人民幣，而前一個(gè)月遠(yuǎn)期凈結(jié)匯為1548億元人民幣。

“遠(yuǎn)期凈結(jié)匯的減少，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副研究員范建軍博士表示，當(dāng)外貿(mào)企業(yè)或持有外匯的居民認(rèn)為人民幣將貶值時(shí)，就會(huì)減少結(jié)匯，買入美元。現(xiàn)在的外貿(mào)企業(yè)都有外匯賬戶，會(huì)持有一定的外匯頭寸，當(dāng)對(duì)匯率的預(yù)期出現(xiàn)改變時(shí)，其就會(huì)改變頭寸數(shù)量。

趙慶明也表示，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約數(shù)據(jù)的變化，對(duì)匯率預(yù)期體現(xiàn)得更明顯。當(dāng)人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈時(shí)，遠(yuǎn)期結(jié)售匯就會(huì)順差或順差加大；反之，遠(yuǎn)期結(jié)售匯的順差就會(huì)減少甚至出現(xiàn)逆差。

專家稱人民幣下跌空間已不大

此外，央行本周二公布的數(shù)據(jù)顯示，2月新增外匯占款為1282.46億元，創(chuàng)5個(gè)月新低。

“此前，我們預(yù)計(jì)2月份的新增外匯占款在1500億元左右，而3月份將在1000億元左右，會(huì)緩慢下降。”上述分析師表示，但以2月份的實(shí)際數(shù)據(jù)看，下降速度比預(yù)期要快，3月份的新增外匯占款可能只有數(shù)百億元，預(yù)計(jì)大概是500億左右，而4、5月份則可能是在零附近，到6月份甚至可能出現(xiàn)負(fù)值。

上述分析師認(rèn)為，結(jié)售匯數(shù)據(jù)的波動(dòng)向來很大，不僅和金融有關(guān)，還跟海外消費(fèi)、旅游、留學(xué)等季節(jié)性因素有關(guān)。

范建軍則表示，因?yàn)?月份人民幣貶值的力度較大，而且銀行間的流動(dòng)性又較充裕，所以整體而言，預(yù)計(jì)3月份結(jié)售匯總量應(yīng)該會(huì)比較大。

趙慶明表示，人民幣匯率走弱時(shí)，結(jié)售匯順差就會(huì)急劇減少，甚至出現(xiàn)小幅逆差。未來的變化主要看匯率走勢(shì)，以及市場(chǎng)對(duì)匯率的預(yù)期。如果人民幣繼續(xù)貶值，未來結(jié)售匯應(yīng)該更加平衡，或者說結(jié)售匯順差的規(guī)模應(yīng)會(huì)減小。

值得注意的是，昨日，人民幣對(duì)美元即期匯率（詢價(jià)）收于6.1965，再次刷新了11個(gè)月以來新低，盤中一度突破6.2關(guān)口。

不過，趙慶明表示，未來人民幣繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大了，畢竟中國還是 “有管理的匯率浮動(dòng)制度”，管理的目的就是要維持匯率的相對(duì)穩(wěn)定。

“雖然人民幣持續(xù)貶值有利于增加出口，但不利于資本賬戶開放、人民幣國際化、金融改革改革等大的戰(zhàn)略，也不利于金融市場(chǎng)的發(fā)展。如果‘熱錢’出逃形成一定的勢(shì)頭，就會(huì)影響到國內(nèi)的金融穩(wěn)定。”上述金融分析師表示，最好是能讓匯率在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，這樣既可限制跨境套利資金的流入，又可以保證相對(duì)長期的資金留在境內(nèi)。