萬洲國際股價受累雙匯發(fā)展業(yè)績 對史密斯菲爾德整合加速

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王霞 發(fā)自鄭州    

每經(jīng)記者 王霞 發(fā)自鄭州

受子公司雙匯發(fā)展(000895，SZ)三季度業(yè)績下滑影響，萬洲國際（0288，HK）股價在最近一周內(nèi)一直徘徊在發(fā)行價之下。

11月4日及5日，萬洲國際與雙匯發(fā)展管理層出面說明經(jīng)營放緩緣由。萬洲國際副總裁、CFO郭麗軍表示，雙匯發(fā)展第三季度銷量和去年同期相比有所下降，主要有三個原因：其一，國內(nèi)經(jīng)濟放緩，造成肉制品消費下降；其二，限制“三公消費”讓福利及禮品消費受影響，三季度期內(nèi)有國慶及中秋節(jié)，本是傳統(tǒng)的銷售旺季，但今年情況有變，特別是9月的銷售明顯下滑；其三，雙匯產(chǎn)品結構正經(jīng)歷調(diào)整，低端、老舊產(chǎn)品被淘汰，但新產(chǎn)品投入市場效果尚未顯現(xiàn)，影響了總體銷量。

雙匯發(fā)展總裁張?zhí)惨蚕?《每日經(jīng)濟新聞》記者闡述了公司未來改革轉型的措施，表示公司的目標還是做大銷量，產(chǎn)生規(guī)模效益，并提出了產(chǎn)品革新、渠道鋪設、營銷策劃等方面的措施。

根據(jù)張?zhí)驳谋硎觯p匯發(fā)展下一步將迎來史上最大力度的產(chǎn)品革新，并且產(chǎn)品將延伸至中式菜肴，而在渠道方面除了增加公司的傳統(tǒng)渠道，還將開拓十類新渠道，此外公司將成立專業(yè)策劃團隊，與營銷外腦深入合作，逐步改變傳統(tǒng)營銷模式。

“我們預測豬價在四季度會有所上漲，原因是天氣轉涼，國內(nèi)肉類消費會增加，加之四季度是傳統(tǒng)的灌腸旺季，會拉動消費增長。但考慮到（行業(yè)的）生豬存欄數(shù)，我們預計漲價幅度也不會太大”，張?zhí)矊λ募径热绱祟A測。

基于以上判斷，張?zhí)舱J為四季度雙匯發(fā)展的業(yè)績不會有明顯反彈，但會保持正常，不會像三季度一樣同比下降。根據(jù)他的表述，明年雙匯發(fā)展的目標是產(chǎn)銷量都有10%以上的增幅。

除了雙匯發(fā)展的經(jīng)營情況，萬洲國際去年巨額收購而來的史密斯菲爾德在國內(nèi)的業(yè)務情況也被業(yè)界關注。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，史密斯菲爾德為萬洲國際的肉制品營業(yè)額貢獻36億美元，經(jīng)營利潤貢獻2.22億美元；生鮮豬肉部分營業(yè)額貢獻33億美元，經(jīng)營利潤貢獻0.82億美元。

萬洲國際總裁助理萬宏偉在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，目前史蜜斯菲爾德 （在國內(nèi)成立史蜜斯菲爾德上海食品有限公司，品牌改名為史蜜斯菲爾德）產(chǎn)品在內(nèi)地僅在河南有售，已經(jīng)有30個網(wǎng)點，公司目前正在努力將產(chǎn)品推向北上廣等一二線城市。

記者走訪了史蜜斯菲爾德的銷售柜臺發(fā)現(xiàn)，其柜臺緊挨著雙匯發(fā)展的柜臺，采取商超店中店的模式，其價格比雙匯發(fā)展產(chǎn)品貴15%～20%。據(jù)萬宏偉介紹，史蜜斯菲爾德與雙匯發(fā)展除了在物流、渠道方面的協(xié)同，在營銷隊伍方面也有一定協(xié)同性，“例如在鄭州，有十幾家門店是和雙匯發(fā)展同一家經(jīng)銷商。”

但是目前，史蜜斯菲爾德產(chǎn)品僅限于冷鮮肉，受制于相關政策的影響，其肉制品不能直接進口到中國市場。雙匯發(fā)展的高層告訴記者，公司已經(jīng)在鄭州開始建設生產(chǎn)史蜜斯菲爾德品牌肉制品的工廠，預計明年下半年投產(chǎn)，將來將從美國進口肉制品原料進行生產(chǎn)。

此外，萬洲國際收購的西班牙肉制品巨頭康博菲爾（CampofrioFoodGroupSA）的產(chǎn)品也正籌劃進入中國市場。

值得注意的是，9月末，萬洲國際宣布與12家銀行及金融機構簽訂15億美元5年期銀團貸款，這份新的銀團貸款，置換的是2013年為收購史密斯菲爾德所簽署的5年期貸款。

2013年收購時，萬洲國際通過銀團貸款40億美元。對此，公司表示，公司上市募集資金已經(jīng)償還了25億美元，上述9月末簽訂的15億美元新銀團貸款，也已經(jīng)被用于償還剩余的5年期并購貸款。

“新貸款仍然是五年期，但這一次是商業(yè)貸款，也就是用商業(yè)貸款置換掉了并購貸款。成本最多可以降低約兩百個點，這讓公司每年最多節(jié)省3000萬美元的財務成本”，郭麗軍向記者解釋稱。