保險業開門紅后有望實現全年紅

證券時報記者曾炎鑫

延續了一年的高增長節奏后，保險業在2015年成功實現“開門紅”，平安和國壽新年首日保費收入均突破百億，部分險企單日保費收入已接近過去單月水平，為全年業務增長打下良好基礎。

在成功開局的基礎上，投資收入增長能否持續、互聯網保險能否順利破局、利好新政是否順利落地，成為行業最關注的話題。

開門紅：奠定全年增長基礎

“開門紅全年紅”，壽險業素來重視在開年首日創下好業績，以奠定全年業務增長基礎，這也是預測壽險公司全年保費收入增長水平重要觀察窗口。

日前，多家險企都傳出捷報，成功實現“開門紅”，部分險企首日保費收入已經接近去年1月份全月的保費收入。數據顯示，平安和國壽的保費收入均突破百億，分別為150億元和125億元，而太保和新華保險保費收入則分別為31.8億元和30.9億元。平安證券分析師繳文超表示，保險公司在去年11月中旬就完成了全年業務指標，因此預留了超出1個月時間為“開門紅”做準備，這是今年實現開門紅的重要原因之一。

長江證券分析師劉俊表示，開門整體數據或將超過預期，而開門紅保費高增長將提升全年新單增速預期，預期2015年全年行業個險新單增速在20%～30%區間，2014年行業個險新單增速為15%～20%。

在產品類型方面，長江證券最新研報表示，4家上市險企開門紅主打產品形態均為“年金+萬能賬戶”：在非壽險業方面，惠譽評級日前表示，由于汽車銷售量穩定、非車險產品的保險滲透程度增加及保險公司力圖擴大產品覆蓋面，都會讓該非壽險業在2015年維持兩位數保費增速。

投資：能否追上股市節奏

本輪上漲行情中，險資由于權益倉位偏低而被視為普遍“踏空”，后續險資是調整策略分享市場上漲收益，還是繼續后知后覺勇當“接盤俠”？這成為影響保險股投資價值的重要因素之一。

截至2014年11月底，保險資金運用余額已經將近9萬億元，其中權益類投資占比為10.68%，雖比10月底提高了0.54個百分點，但距離30%最高上限還有很大距離。

平安證券分析師繳文超表示，歷史經驗表明，保險公司權益投資倉位相對市場常常存在滯后性。比如，保險公司本應該在2011～2012年將倉位降至歷史最低，但是這期間保險公司的權益倉位一直在10%～12%高位；保險公司本應該在2014年上半年提升倉位，但截至2014年6月底，保險公司倉位降至歷史低點，未來權益倉位上升的空間和速度都會很大，權益投資對投資收益的彈性很可能在2015年釋放出來，從而實現權益投資大翻身。

長江證券分析師劉俊也表示，低利率環境帶來資產回報重定價，險資或開啟新一輪大類資產重新配置，主要配置方向是增加權益類資產配置，包括股票、股權；債券中增加高收益債券類資產配置，關注資產證券化產品投資；在投資方式上加大委托資產投資；積極嘗試海外資產配置。

在投資收益率方面，劉俊預期，2015年全行業的各項投資收益率指標都將創下歷史新高，預期在5.34%以上，同時保險資產對于股票的彈性將有所增加。

互聯網：期待新變革力量

過往一年的互聯網保險發展，可謂是熱鬧有余而精彩不足，雖有過一兩次火花閃現，但多停留在博眼球和拼高收益的層面上，至今沒有任何變革性的產品問世，不得不說是個遺憾。

過去一年，許多險企在互聯網領域基本圍繞著拼噱頭和拼收益兩大主題展開，前者以月光險、世界杯遺憾險為代表，搶占眼球；后者以動輒6%～7%收益率的萬能險為典型，短時間內吸收保費。不過，這兩種熱潮都引發了監管層的關注，先后叫停了部分險企產品和銷售渠道。

保費收入方面，根據長江證券報告，截至2014年9月底，互聯網渠道保費收入622億元，占總保費3.9%，且呈現出財險發展較強、壽險較弱的格局。同時，互聯網保險市場的行業格局與傳統有所差異，小公司在運用互聯網渠道方面顯得更加積極和開放。2013年互聯網保險數據顯示，人身險市場中保費收入前五名均為中小保險公司；在互聯網財險市場，人保財險、平安財險和太保財險則占據前三。

跨入新的經營年度，多家保險公司開始加快在互聯網領域的動作。日前，太平洋保險在線服務科技有限公司副總經理林礪表示，將重點發力互聯網金融業務和互聯網生活服務，并已經開始申請第三方支付牌照。陽光保險也宣布試水消費金融，由陽光保險聯合重慶百貨等股東共同投資發起組建的“馬上消費金融”正式獲批籌建。