雙利空致成本增加 房企1月海外融資銳減73%

每經記者 區家彥 發自廣州

作為過去數年內地房企重要的融資渠道，進入2015年，海外融資市場出現大幅緊縮。根據中原地產研究部數據顯示，截至1月28日，僅有7家房企宣布海外融資計劃，遠低于去年同期的21家，合計融資金額更是較去年同期銳減73%。

1月28日，遠洋地產（03377，HK）公告稱，公司全資附屬公司建議根據美國證券法S規例以離岸交易的方式就票據向美國境外的專業投資者進行國際發售，票據預期將由公司不可撤回及無條件地擔保。遠洋地產表示，集團擬將建議票據發行的所得款項用于償還現有債務及用作一般公司資金，或會根據變動不定的市況及環境調整上述計劃。

過去數年，受內地信貸緊縮的影響，海外發債日漸成為內地上市房企最重要的融資渠道。根據數據研究供應商Dealogic的統計，2014年1月至8月，內地房企總計在海外市場發行了524億美元（折合約3217億元人民幣）的離岸債券，比2013年同期增長100%。

不過，如今這一趨勢面臨逆轉。中原地產研究部統計數據顯示，截至1月28日，內地房企海外融資明顯銳減，1月宣布在海外市場有融資計劃的僅7家企業，合計融資金額為158億元（人民幣，下同），相比2014年1月21家企業600億元的海外融資，金額大幅銳減73%。

進入2015年以來，試圖通過離岸債券市場融資的內地房企僅遠洋地產，中國海外宏洋與旭輝控股均通過離岸銀行貸款。值得一提的是，截至發稿，十大標桿房企1月份均沒有公布海外融資計劃，而在2014年1月份的前20天，世茂房地產、富力地產和綠城等大型房企宣布了海外融資。

對此，中原地產首席市場分析師張大偉向《每日經濟新聞》記者表示，房企以往會選擇在1月份海外大規模融資，可以增加一年的資金寬裕程度，但在2015年受到佳兆業事件以及人民幣貶值影響，出現了融資難的現象，而且融資成本也明顯上漲。

自1月初佳兆業宣布匯豐銀行4億港元貸款出現違約后，不少內房股離岸債券價格出現下跌，部分房企更被下調信用評級，導致融資難度大增。標準普爾信用分析師葉翱行向《每日經濟新聞》記者表示，預計未來12個月，內地房企的評級趨勢將出現分化，那些流動性已經疲弱且未來12個月內存在較高再融資需求的房企可能面臨融資危機。

此外，美元持續強勢，導致人民幣在最近4天內三度迫近“跌停”線。香港粵海證券投資銀行董事黃立沖表示，人民幣貶值有可能導致熱錢回流美國，削弱海外市場流動性，加上過去內地房企在海外融資多以美元計價，美元升值變相提高了融資成本，從而進一步加大房企海外融資的難度。

與此同時，部分大型房企已經未雨綢繆。碧桂園首席財務官吳建斌在接受彭博通訊社采訪時表示，集團計劃今年將更多地采用非美元貨幣融資，以降低美元升值帶來的風險，海外融資的比例也計劃從2014年的50%下降至40%。