解碼恒大人壽擴(kuò)張路徑：保費(fèi)一年猛增15倍 萬能險貢獻(xiàn)巨大

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 袁園    

每經(jīng)記者 袁園

近日，因為快進(jìn)快出、炒險資概念股，恒大人壽受到資本市場和業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。事實上，不只是在資本市場上翻云覆雨，被恒大集團(tuán)收購的恒大人壽在保險業(yè)務(wù)上亦較為激進(jìn)，在不到一年時間里，就已經(jīng)吸金無數(shù)，為其在資本市場上的“廝殺”儲備了充足的“彈藥”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2015年11月正式更名起，恒大人壽的保費(fèi)一路狂飆。今年前八個月，恒大人壽的保費(fèi)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了301.9億元，同比增長15倍，而其去年同期（還是中新大東方人壽時）的保費(fèi)規(guī)模僅為18.8億元。

而在恒大人壽保費(fèi)狂飆背后，以萬能險為主的“保戶投資款新增交費(fèi)”做出了巨大貢獻(xiàn)。前八月，恒大人壽的“保戶投資款新增交費(fèi)”（主要為萬能險）占比已接近九成。這在中短存續(xù)期產(chǎn)品新規(guī)出臺后，是極為少見的。

●規(guī)模保費(fèi)從18億到301億

2015年8月，由新加坡大東方人壽保險有限公司和重慶市地產(chǎn)集團(tuán)合資組建的成立于2006年5月的原中新大東方兩大國有股東掛牌出售其50%的股權(quán)，掛牌價16億元。2015年11月，恒大集團(tuán)宣布以39.39億元收購此50%的股權(quán)，并將中新大東方人壽更名為“恒大人壽”，這一行為于2015年11月20日獲中國保監(jiān)會批準(zhǔn)。

同時，中新大東方人壽原股東對恒大集團(tuán)（接盤方）開出條件：受讓方須承諾，2018年12月31日前標(biāo)的企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)達(dá)到1000億元以上，并作出相應(yīng)保證。中新大東方數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月末，中新大東方人壽總資產(chǎn)為37.22億元。上述條件意味著，未來三年恒大集團(tuán)需要使中新大東方人壽的資產(chǎn)規(guī)模增長近26倍。

于是，自被收購以后，恒大人壽開啟了高速發(fā)展模式。2015年以來，恒大集團(tuán)相繼與中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等多家重量級金融機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，為超大規(guī)模的銀保合作奠定基礎(chǔ)；隨后，恒大集團(tuán)又與擁有大規(guī)模渠道網(wǎng)絡(luò)的中國郵政集團(tuán)戰(zhàn)略結(jié)盟，在開展保險代銷、代收保費(fèi)、代付保險金等方面全方位合作；今年4月，恒大集團(tuán)還與中國人民保險集團(tuán)在商業(yè)保險、健康管理、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等方面達(dá)成戰(zhàn)略合作。

在恒大集團(tuán)開展的一系列動作之后，恒大人壽的保費(fèi)一路猛漲。2016年首月恒大人壽原保險保費(fèi)3.6億元，同比增速290%，保戶投資款新增交費(fèi)49億元，與去年同期比，此項保費(fèi)實現(xiàn)從無到有，單月規(guī)模保費(fèi)約53億元。

保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年1~8月，恒大人壽總保費(fèi)規(guī)模達(dá)到301.9億元。而截至2015年8月底，恒大人壽（原中新大東方人壽）規(guī)模保費(fèi)收入僅為18.8億元。僅一年的時間，恒大人壽的保費(fèi)同比增長了15倍左右。

●投資款比例從58%到89%

毫無疑問，在恒大集團(tuán)的帶動下，恒大人壽的保費(fèi)規(guī)模的確實現(xiàn)了快速發(fā)展。不過，需要注意的是，恒大人壽規(guī)模保費(fèi)迅猛增長的背后離不開萬能險這棵大樹。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月底，恒大人壽保費(fèi)中的“保戶投資款新增交費(fèi)”一欄中的保費(fèi)規(guī)模已達(dá)到269.1億元，占到總保費(fèi)收入的89.1%。在去年同期，恒大人壽的（原中新大東方人壽）的“保戶投資款新增交費(fèi)”規(guī)模僅為10.9億元，占總保費(fèi)收入的58%。

這里提到的“保戶投資款新增交費(fèi)”里主要包含的就是大眾所熟知的萬能險。近幾年，中小型險企把理財型產(chǎn)品看作是彎道超車的利器，不斷發(fā)展萬能險保費(fèi)規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，“保戶儲金及投資款”占規(guī)模保費(fèi)的比重已從2013年的22.9%提升至今年上半年的35.5%。尤其是近兩年來，在經(jīng)濟(jì)下行、股債雙殺、資產(chǎn)收益率降低的情境之下，持續(xù)高企的萬能險結(jié)算利率形成了“虹吸效應(yīng)”，以萬能險為主打產(chǎn)品的險企保費(fèi)規(guī)模增長迅速。

恒大人壽顯然走的也是這條道路。恒大官網(wǎng)披露的產(chǎn)品資料顯示，其在售的102款產(chǎn)品中，有28款產(chǎn)品直接顯示屬于萬能險產(chǎn)品。

而在恒大人壽2015年報中所披露的保費(fèi)收入占前五的保險產(chǎn)品中，萬能險也有一席之地，分別是：中新大東方百變福祿壽兩全保險（萬能型）和中新大東方順福兩全（萬能型）。

但在今年3月，監(jiān)管部門下發(fā)了規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品新規(guī)，隨后8月份又下發(fā)了兩個人身險新規(guī)，對險企萬能險規(guī)模發(fā)展提出要求，并表示自2019年1月1日起，保險公司的相關(guān)產(chǎn)品其年度規(guī)模保費(fèi)收入占當(dāng)年總規(guī)模保費(fèi)收入的比重不得超過50%。

新規(guī)出來后，險企紛紛調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少萬能險產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，發(fā)展保障型產(chǎn)品。在日前保監(jiān)會的新聞發(fā)布會上，保監(jiān)會統(tǒng)計信息部副處長段海洲對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，理財產(chǎn)品在6、7、8這三個月均呈現(xiàn)負(fù)增長狀態(tài)，總規(guī)模也在不斷下降。據(jù)記者統(tǒng)計，截至8月底，壽險行業(yè)的“保戶儲金及投資款”保費(fèi)占比約為37%左右。

根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)計算，今年4月~8月末，以萬能險為主的“保戶投資款新增交費(fèi)”在恒大人壽規(guī)模保費(fèi)中的占比分別是90.4%、87.9%、87.8%、88%和89.1%。