誰“抽血”更多？再融資規(guī)模超IPO10倍

每經(jīng)記者曾劍每經(jīng)編輯張海妮 對于近期A股的調整，市場都在找尋原因。其中，IPO、再融資成為熱議詞，其中再融資更是成為輿論聲討的重中之重。新華社甚至幾度發(fā)文，指出“天量再融資疊加野蠻減持”是A股兩大“出血點”，并指出“監(jiān)管層正在研究再融資相關政策”。事實上，從資本市場“抽血”角度講，IPO的確遠遠不敵再融資。 再融資規(guī)模遠超同期IPO 據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來，A股新股發(fā)行約300家，首發(fā)募集資金規(guī)模為1865.36億元，平均每家募資約6.22億元。而上市公司通過定增、配股募集的資金約為2萬億元。具體來看，A股自2016年以來實施了855次增發(fā)，合計募集資金約1.97萬億元，平均每次增發(fā)募資金額超過23億元，合計發(fā)行費用超過160億元；同期，配股家數(shù)為11家，募資總額298.51億元。 而據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》內容顯示，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年至今，上市公司通過定增、優(yōu)先股、配股、可轉債等再融資方式合計融資規(guī)模接近2萬億元。具體來看，上市公司實施定增的家數(shù)達到781家，總計募資總額超過1.73萬億元；而同期發(fā)行優(yōu)先股的上市公司僅有8家，合計募資1623億元；同期配股家數(shù)僅有10家，合計募資176億元；同期發(fā)行可轉債的上市公司家數(shù)為90家，合計募資規(guī)模為876億元。 因統(tǒng)計范圍不同，兩份數(shù)據(jù)有一些差異，但反映出的總體趨勢一致，那便是上市公司再融資的規(guī)模遠遠超過同期IPO的規(guī)模，幾乎超過10倍。 事實上，過去幾年中A股持續(xù)上演著相同的戲碼。新華社文章指出，2014年、2015年A股市場總體融資額分別為7490億元和15215億元，其中IPO占比分別為8.9%和10.4%。按此計算，最近三年再融資在A股融資總額中的平均占比高達約九成。 增發(fā)規(guī)模逐年遞增 在上市公司多種再融資方式中，增發(fā)又是最大的“蛋糕”。自2016年以來，上市公司通過增發(fā)募集的資金占比超過85%。相較之下，其他幾種方式募資無疑相形見絀。 分行業(yè)來看，上市公司2016年度通過增發(fā)募資約1.72萬億元。其中，化工行業(yè)2016年度增發(fā)募資額達到1659.74億元，占得花魁；其次是商業(yè)貿易行業(yè)，合計募資總額為1485.18億元；緊接著是公用事業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，兩者募資規(guī)模大體相當，分別為1267.76億元、1250.89億元。甚至連資金大戶銀行業(yè)也通過增發(fā)募資282.70億元。 具體到公司層面，長江電力、紫光股份、石油濟柴等10多家公司的融資額都在100億元以上。 《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理近年的資料發(fā)現(xiàn)，A股市場的增發(fā)規(guī)模在近兩年呈現(xiàn)暴漲態(tài)勢。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，上市公司2015年增發(fā)募資總額約為1.34萬億元；2014年度增發(fā)募資總額為6897.3億元；2013年度的數(shù)據(jù)為3703.17億元，2012年為3541.17億元。就年初的情況而言，上市公司對增發(fā)的興趣仍然十分濃厚。 東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，上市公司公布擬非公開發(fā)行股票公告的達20家，意向募資總額合計約300億元。此外，多個重磅增發(fā)也已經(jīng)落地或可能在2017年落地。譬如：上汽集團募資規(guī)模為150億元的非公開發(fā)行于2017年1月21日完成；華資實業(yè)募資總額高達316.8億元的非公開發(fā)行在2016年7月獲得證監(jiān)會批準。一旦正式拿到批文，也隨時可以付諸于實際。 “再融資猛于虎”組稿： 數(shù)據(jù)篇：誰“抽血”更多？再融資規(guī)模超IPO10倍 亂象篇：左手大筆定增右手大買理財產(chǎn)品“天量”定增解禁野蠻減持沖擊二級市場 觀點篇：監(jiān)管層加強再融資市場監(jiān)管私募：加大多層次再融資渠道建設