美國眾議院批準稅改案 特朗普稅改有望明年落地

特朗普拿下了入主白宮以來最大的一場國會戰役：最快今年年底以前，美國將誕生三十年來最大規模的稅改法案。

當地時間本周三，美國眾議院通過修訂后共和黨稅改議案，投票結果為224票贊成、201票反對，12名共和黨議員投了反對票。周二晚參議院已通過稅改案。

眾議院本周二已經以227票支持、203票反對通過了議案。但由于草案中部分條款與參議院規則沖突，草案修改后眾議院周三又重新表決。

參眾兩院均通過后，稅改議案只需得到特朗普簽署就會成為法案。特朗普政府將就此推行三十年來美國最大規模稅改、同時也是首次全方位稅改。

這是特朗普今年1月上臺以來白宮完成的最大規模立法行動。稅改帶來的減稅前景被視為今年以來美股屢創新高的一大動力。

不過，特朗普可能要等到明年1月才會簽署議案。此前福克斯新聞等美國媒體稱，這是為了推動國會批準放棄觸動自動減支的預算法規。截至更新，彭博報道稱特朗普計劃明年1月3日簽署議案。

本周三稍早，特朗普的首席經濟顧問科恩在接受美國媒體Axios采訪時說，減稅還沒有體現在股市上漲中，“我認為股市的動量多得多。”換言之，科恩預計，如果稅改落地，美股將進一步走高。

英國《金融時報》評論稱，特朗普取得了期待已久的立法勝利，其稅改政策覆蓋范圍堪比其前任奧巴馬推行的醫療保健改革和華爾街監管。

市場反應相對平淡

眾議院通過稅改案后，三大美股股指接近平盤水平，日內微幅上漲。

美元指數震蕩下行，日內跌逾0.2%。

美元兌日元日內漲逾0.3%，徘徊于12月13日以來盤中高位113.35附近。

現貨黃金回吐部分漲幅，徘徊在1266美元一線，日內漲逾0.3%。

美債收益率保持漲勢，10年期美國國債收益率日內漲幅超過1%，向2.50%邁進。

企業稅大減 個稅下調或更有利富人

華爾街見聞此前總結，共和黨最終版本稅改方案提高了個人和家庭所得稅起征點，普遍降低了所得稅稅率；取消企業替代性最低稅；將企業所得稅稅率從35%一次性下調至21%；遺產稅維持不變，但豁免額翻倍；還將廢除奧巴馬醫改中要求沒有強制參加醫療保險的國民所實施的罰款。

據美國稅務政策中心（TPC）測算，稅改有望提升企業利潤。大企業所得稅率下調至21%后，未來十年減少的企業應繳稅額可能將近2萬億美元。

民生宏觀固收團隊認為，特朗普稅改對跨國公司影響大于美國本地公司，對美國本地大型企業影響有限，中小型企業受益。稅改前中小企業的繳稅率最高可達39.6%，稅改后可用20%的流轉稅替代。

但TPC預計，稅改對富人的減稅力度更大。TIC測算，到2019年，減稅將使美國個人平均稅后收入提升1.6%，收入末20%的人提升0.3%，而收入前20%的人提升2.2%。

以下為共和黨最終稅改議案與現行稅制的區別，由華爾街見聞稍早整理。

減稅有望短期提振美國經濟 考驗債務長期可持續性

本月初新華社文章認為，稅改對美國經濟的影響不應過高估計。其援引跨黨派獨立分析機構分析稱，稅改對經濟的短期拉動作用最多不超過0.1個百分點。

上述分析認為，長期看導致的債務增加將有損經濟增長，企業稅率降低是否會改變企業目前的投資行為也尚難斷言。

上述文章警告，美國減稅可能加劇全球的競爭性減稅。國際稅收漏洞使跨國企業得以瘋狂避稅，競爭性減稅可能惡化各國政府財政狀況，爭奪稅基則更可能導致雙重征稅、供應鏈扭曲等問題。

民生宏觀固收團隊則是認為，特朗普稅改不會馬上形成全球減稅浪潮，稅改長期影響中性，長期或對私人投資產生擠出效應。

民生還預計，減稅短期內會推升利率，長期影響并不顯著，其對美元提振也有限，人民幣不會太弱。

華爾街見聞編輯 王維丹