昨日更名換帥， 今日 “脫茅”官宣 習酒獨立上市要來了？

每經記者｜謝振宇    每經實習記者｜熊嘉楠    每經編輯｜陳俊杰    

傳聞已久的習酒“脫茅”今日（7月12日）終于官宣。 

中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司（以下簡稱茅臺集團）今日發布公告稱，擬將其所持貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司（以下簡稱習酒）82%股權無償劃轉貴州省國有資產監督管理委員會持有，由省國資委履行出資人職責。

值得注意的是，就在昨日，習酒升級為投控集團，張德芹回歸出任習酒董事長。如今即將脫離茅臺集團，是否意味著習酒獨立上市計劃正式啟動？

正式“脫茅”

《每日經濟新聞》記者注意到，此次茅臺集團將持有的習酒82%的股權劃轉至貴州省國資委后，其在習酒的股權比例將縮減至18%。

茅臺集團表示，劃轉基準日（2021年12月31日）習酒凈資產為114.16億元，占茅臺集團2021年12月31日合并報表口徑凈資產2352億元的4.85%。公司表示，本次習酒股權劃轉事項不會對公司生產經營、財務狀況和償債能力產生影響。

實際上，習酒獨立的消息在市場上早有傳言。今年初，便有消息稱，習酒將從茅臺集團獨立出來，后續獨立上市，但該消息并未得到茅臺集團和習酒方面的證實。而在今日，隨著茅臺集團公告，習酒獨立的消息終于塵埃落定，這也意味著結束了其與茅臺集團長達24年的隸屬關系。

據了解，習酒公司前身為創建于明清時期的殷、羅二姓白酒作坊，1952年通過收購組建為國營企業，1977年被命名為“貴州省習水酒廠”。

上世紀80~90年代，習酒曾有著輝煌的歷史。

1988年，其已成為擁有濃、醬香雙3000噸的規模，成為當時全國大型醬酒生產企業。上世紀90年代初期，銷售網絡已覆蓋全國20個省市。

但到1993年，習酒因流動資金緊缺而陷入困境，負債一度高達4億元，而當時習酒總資產僅5.8億元。與此同時，市場銷售劇烈下滑，導致習酒廠陷入困境。

1997年，茅臺酒廠與習酒即簽訂了意向協議，并派出管理人員進駐習酒，同時注入資金在技術、生產、市場等方面給予了支持。1998年，習酒正式加入茅臺集團，屬茅臺集團全資子公司。

而在此次茅臺集團宣布劃轉股權前，習酒公司已升級為投控集團并完成換帥。

昨日，習酒升級為貴州習酒投資控股集團。張德芹已出任習酒投資控股集團黨委書記、董事長，張德芹曾于2010年5月至2018年8月擔任習酒董事長。

在擔任董事長的8年間，張德芹開啟大刀闊斧的改革，銷售直接布局全國市場、品牌廣告再登央視兩大措施讓習酒在全國市場有了品牌知名度，公司從十幾億元營收增長至三十多億元。這也為習酒后期突破百億奠定了良好的市場基礎。2018年~2021年間，習酒業績更是出現階梯式的快速增長，分別實現營收56億元、79.8億元、103億元和155.8億元。

而圍繞習酒的這一系列動作，在外界看來都是為公司獨立上市鋪路。

習酒上市將近？

眾所周知，一直以來習酒業績雖高速增長，但受制于“同業競爭”，其上市進程始終沒有進展。如今換帥、更名、“脫茅”，是否意味著習酒獨立上市計劃正式啟動？

為此，《每日經濟新聞》記者今日致電習酒相關人士，對方僅回復：“不清楚。”

實際上，習酒謀求上市已久。

早在2012年，茅臺集團方面就曾提出，習酒將在2013年2月登陸H股。2014年，貴州省國資委表示，在繼續保持茅臺集團對習酒的控股地位、引入中糧集團作為戰略投資者的基礎上，擇機引入多方戰略投資者，在2014年底前爭取習酒上市。2017年后，茅臺集團、習酒又數次提出將在2019年或2020年完成上市目標。

但隨后，習酒上市計劃未有明顯進展。在2019年10月，時任習酒董事長鐘方達曾表示，由于證監會的相關規定，涉及同業競爭，同一集團不能有兩家上市公司，習酒上市計劃終止。

多年來，市場上關于習酒借殼上市的消息也是此起彼伏。貴州本地上市公司貴繩股份（SH600992，股價12.62元，市值30.93億元）、貴廣網絡（SH600996，股價6.93元，市值73.8億元）、*ST天成（SH600112，股價2.85元，市值14.51億元）均曾被傳為借殼對象。

在市場人士看來，此次習酒獨立正是為其上市鋪路。

今日，白酒分析專家肖竹青通過微信告訴《每日經濟新聞》記者：“習酒不僅僅是一個釀造白酒、銷售白酒的企業，其今天所承載著振興貴州經濟、助力貴州鄉村振興等使命。如今剝離茅臺集團，由貴州省國資委控股，習酒上市最后一個障礙（同業競爭）被掃除，所以，習酒單獨上市已經是箭在弦上。”

對此，白酒專家蔡學飛也認同，他表示：“考慮到習酒目前比較好的發展態勢以及其在貴州習水縣的區域經濟地位越來越高，那么習酒的資本化可以有力地提高習酒正在進行的全國化與高端化。”

今年6月，習酒宣布截至6月15日，公司年內銷售已突破100億元，完成上半年銷售計劃，實現時間過半任務過半，再創同期歷史新高。

接下來，保持穩定、可持續增長的業績或將是習酒未來謀求上市進程中亟待解決的問題。同時，當下白酒行業市場格局已經固化，現有市場環境下一個品牌成為全國品牌的難度加大，渠道結構從渠道大商向高端圈層轉移，品牌傳播的方式也對企業提出更復雜的要求。

未來若要想順利實現上市，張德芹和習酒或將面臨不小的挑戰。

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