對話法國巴黎銀行前首席經濟學家陳興動：中國經濟未來的主要增長動力是結構調整

每經記者｜馮典俊  趙景致    每經編輯｜廖丹    

10月27日~29日，國際金融論壇（IFF）20周年全球年會在廣州南沙舉行。IFF學術委員、法國巴黎銀行前首席經濟學家陳興動作為受邀嘉賓出席論壇，并圍繞“中國經濟中短期展望”發言。

中國經濟短期內面臨的主要挑戰和政策要點是什么？未來增長動力在哪里？每經記者會后就相關話題與陳興動對話探討。

IFF學術委員、法國巴黎銀行前首席經濟學家陳興動 圖片來源：主辦方供圖

新發展階段需要調整對外部的經濟依賴

NBD：今年3月底，人民幣在中國跨境收支所占份額升至48%，而美元所占份額從最高時期的83%降至47%。人民幣在跨境收付中占比首超美元，這意味著什么呢？

陳興動：可以看出來，相當長一段時間內，中國在推動人民幣國際化。在政治局勢、貿易保護主義、經濟碎片化等因素影響下，必然使得以中國、中東為代表的發展中國家興起用本幣進行貿易結算的潮流。中國在2009年已經提出人民幣國際化，但后來發現，人民幣國際化并非容易的事情。因為要使本幣“走出去”，重要的是國際社會能夠接受。

如今，中國已經進入了新的發展階段，要調整對外部的經濟依賴。因此，中國有必要更多地推動“一帶一路”建設，推動人民幣國際化就順應了這個潮流。

推動人民幣國際化并非一帆風順，比如，前一段時間，人民幣就遇到貶值壓力。人民幣匯率波動的影響因素有很多，其中也包括我們的經濟形勢，此外內外部的影響也比較大，原因在于人民幣“走出去”了，但是國內的資本市場不夠發達，海外持有人民幣的積極性就會下降，這樣的話，他們就會將海外人民幣轉換成美元。因此，在一段時間以來，出現的問題是，國內利率在往下走，但是海外人民幣的利率在上升，出現內外差。

當然，人民幣能不能取代美元，這在一段時間內是看不出來的，但是它會進行一個邊際上的改進，增加人民幣的分量，降低人民幣在國外的風險度。

未來可從三方面進行結構性調整

NBD：您如何看待中國經濟未來幾年內主要的增長動力？

陳興動：我認為是結構調整。中國經濟增長近年受到影響，主要在三方面：一是房地產的影響；二是疫情的影響；三是2021年以來一系列行業調整政策。

這些因素疊加一起，使中國經濟出現了下行壓力。最近政策有邊際上的改善，但似乎改變不了趨勢。這個趨勢是什么？就是我們現在爭論的，中國經濟目前遇到的究竟是周期性挑戰還是結構性挑戰。我認為是結構性的挑戰。

現在的結構性制約是什么？是需求不足。現在供給過剩，我們擁有全世界超過30%的工業制造能力，但是我們只能消化18%。也就是說，我們40%左右的制造力需要國際來消化。但是今天我們對外的依賴程度是要下降的，所以需要結構性調整。

可以進行結構性調整的地方有很多，中國還有很多潛力沒有挖掘出來。比如消費領域，在我們整個經濟結構中占比不到55%。盡管剛剛過去的三季度消費對經濟增長的貢獻超過94%，但這種情況能不能持續？

結構調整的第二個領域是城市化。我們城市化程度不低了，但還沒完成。中國的城市化要進入第二階段——都市圈的發展，如大灣區。目前，我們城市化面臨的問題是：一是我們的部分城市還有戶口管制；二是城市化的增長速度挺快的，但主要集中在中小城市，增長的城市人口也集中在中小城市、縣級城市，但這些城市的經濟機會相對較少。

結構調整的第三個領域是地方之間的競爭。部分地方之間的產業結構很相似，我們應該調動各自的比較優勢。過去的增長是中國與世界各國的競爭，現在中國國內市場足夠大，未來的增長應該是地方之間的競爭，利用比較優勢產生博弈，在競爭中創造更多價值。