什么情況？僅3個交易日，這只債基凈值漲到接近翻倍

每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜趙云    

近日，尚正基金旗下的尚正正達債券，連續(xù)3個交易日出現(xiàn)大漲，A類份額凈值更是從1元直接漲到1.9673元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，該基金于2025年3月6日成立，距今不到半個月時間就出現(xiàn)大額贖回，凈值更是連續(xù)異動。

值得一提到是，尚正基金旗下的產(chǎn)品中，這種情況并不是第一次出現(xiàn)。2023年11月成立的尚正正享債券，曾在成立后不久，僅3個交易日就出現(xiàn)了凈值翻倍。

3個交易日凈值接近翻倍

昨日基金的凈值漲幅榜顯示，尚正正達債券A類份額的凈值漲幅竟然高達35%，C類份額的凈值漲幅也達到了34.99%。

近期歷史行情顯示，尚正正達債券A還在3月14日和3月13日分別上漲21.21%和20.22%，C類份額的凈值漲幅也達到21.21%和20.19%。

3月12日，該產(chǎn)品A類和C類份額凈值還分別只有1.0001元和1元。但到了3月17日，二者分別達到1.9673元和1.9666元，相當于僅3個交易日就有接近翻倍的收益。

這是怎么回事？

公開資料顯示，尚正正達債券成立于2025年3月6日，成立時的規(guī)模約為2億元，有效認購總戶數(shù)僅有306戶。

成立后第4天，該基金就公告將于3月12日開放贖回。而到了3月12日，也就是該基金成立后的第7天，該基金就出現(xiàn)了大額贖回。

值得注意的是，根據(jù)贖回費用約定，持有時間只有達到7天，贖回費率即為0。也就是說，這批資金剛好等到0贖回費率時，出手贖回了。

凈值為何大漲？

那么，如果贖回費率為0，沒有贖回費計入基金財產(chǎn)的話，又為何會出現(xiàn)凈值的大幅上漲？

從過往案例來看，還可能是兩種原因。

一是，基金采用了擺動定價機制，在這只基金的招募說明書中，也有提及：當開放式基金遭遇大額申購贖回時，通過調(diào)整基金份額凈值的方式，將基金調(diào)整投資組合的市場沖擊成本分配給實際申購、贖回的投資者，從而減少對存量基金份額持有人利益的不利影響，確保投資人的合法權(quán)益不受損害并得到公平對待。

簡單來說，就是投資者要贖回，那基金可能就需要處置資產(chǎn)，處置資產(chǎn)產(chǎn)生的沖擊成本可以由贖回的投資者承擔，這可以讓沒有贖回的投資者，避免受到不利的影響。

另一個更常見的原因則是小數(shù)點的位數(shù)原因，如果大部分都贖回了，只剩下很少的一點份額，那么計算凈值時，就會產(chǎn)生比較大的影響。正常情況下，各類基金份額凈值均精確到0.0001元，小數(shù)點后第5位四舍五入。如果小數(shù)點位數(shù)的影響比較明顯，一般會啟動凈值精度應(yīng)急調(diào)整機制。

而根據(jù)基金公告顯示，尚正正達債券于2025年3月12日發(fā)生大額贖回，決定自2025年3月12日起提高基金的份額凈值精度至小數(shù)點后八位，小數(shù)點后第九位四舍五入。

過往也有3日大漲超100%的先例

公開資料顯示，尚正基金成立于2020年7月，董事長、總經(jīng)理、督察長等高管大多是基金行業(yè)“老兵”。公司成立之后，基本上是以固收產(chǎn)品為主，wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，公募的累計管理規(guī)模為47.5億元，其中債券基金就超過了41億元。

有意思的是，除了尚正正達債券這只基金，另一只債基——尚正正享債券，也曾發(fā)生過類似情況。

該基金成立于2023年11月9日，剛成立時也是約2億元的規(guī)模，成立后第7天就開放贖回，然后凈值連續(xù)3天出現(xiàn)大漲，凈值直接翻倍。可以說，1年多后的如今，尚正正達債券相當于是“復(fù)制”了當年尚正正享債券的表現(xiàn)。