軍工早參|板塊再度活躍，短期回調結束？

5月19日，三大指數漲跌互現，深證成指下跌0.08%，創業板指下跌0.33%。多重利好催化下，軍工板塊再度活躍，全天表現強勢，“中航系”概念走強，成飛集成9連板，航天彩虹漲停，相關ETF集體上漲，航空航天ETF（159227）上漲0.71%，成交額達2177.24萬元。

多重消息催化：

央視首次報道殲-10CE實戰成果：5月17日，央視《軍情時間到》欄目盤點近期熱點裝備，首次披露殲-10CE戰斗機在實戰中的卓越表現——成功擊落多架敵機且自身零損失。這一成果不僅驗證了中國航空裝備的技術成熟度，更直接提升了國際市場對中國軍工產品的信心。

“九天”無人機亮相中國航展：第十五屆中國航展上，最大起飛重量16噸的“九天”察打一體無人機首次公開。其“異構蜂巢任務艙”設計可搭載多型導彈及偵察設備，被業內稱為“空中無人機航母”， 目前，“九天”無人機04架機已完成機體結構裝配，正在進行系統安裝與測試等工作。預計今年6月底完成無人機首飛任務。

巴黎航展的中國身影：第55屆巴黎航展將于6月16日開幕，中國航空學會攜20家企業參展，重點展示航空鍛件、復合材料等高端制造技術，旨在深化國際合作，推動中國航空產業鏈融入全球市場。

并購重組松綁：5月16日發布實施修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，明確支持跨界并購并設立簡易審核程序，審核時限大幅縮短，首次建立分期支付機制。這對于重組股來說可能是重大利好，而軍工向來是重組牛股的集中地。

機構觀點：

申萬宏源表示，短期回調有望結束，軍工再次開啟上行趨勢。隨著后續訂單逐漸穩定，以及軍貿后期持續兌現，軍工行情將逐漸穩定并繼續上行，建議繼續加大行業關注度。

相關產品：

航空航天ETF（159227）跟蹤國證航天指數，專注于軍工領域中的空天力量，指數申萬一級行業中軍工行業占比達99.2%，相較于中證軍工、中證國防指數，國證航天的指數集中度更高，在航空裝備、航天裝備領域的占比更高，國證航天指數的航空航天裝備權重占比高達73%，遠高于中證軍工（40%）和中證國防指數（53%）。