滬上阿姨交上市后首份半年度成績單：凈利增速跑贏營收，加盟商開新店速度明顯放緩

每經記者｜范芊芊    每經編輯｜陳俊杰    

日前，已經上市的新茶飲企業密集披露半年報，這對于好幾家企業來說都是上市后披露的首份半年報，備受資本市場關注。作為今年以來最晚在港股上市的新茶飲企業，滬上阿姨也在今日（8月27日）晚間披露半年報成績單。

財報顯示，2025年上半年，滬上阿姨實現營收18.18億元，同比增長9.7%，凈利潤為2.03億元，同比增長20.9%。從業績表現來看，滬上阿姨的凈利潤增速跑贏了營收增速。

如果拆解來看，一方面公司上半年的毛利率為31.4%，較去年同期無明顯波動。另一方面，公司上半年在四大費用方面，有三大費用都出現了收縮，包括銷售和營銷費用同比下降4.9%，研發費用同比下降1.1%，財務成本同比下降37.8%。可見，滬上阿姨盈利能力提升背后可能更多還是在降本增效。

目前，滬上阿姨旗下共有三大品牌，包括主品牌滬上阿姨、輕享版茶瀑布以及咖啡品牌滬咖。截至今年6月末，滬上阿姨所有品牌在全國的門店數量共有9436家，其中直營店24家，加盟店9412家。

從去年末的數據來看，今年上半年，滬上阿姨門店數量增長驅動力來自加盟店，直營店整體數量未變，貢獻的收入同比有小幅下降。加盟店在上半年增加了905家，關閉了645家，凈增加260家，較去年同期的653家，擴張速度明顯放緩，與近期發布財報的競爭對手蜜雪集團和古茗相比，也明顯落后。

從區域分布來看，滬上阿姨所有品牌門店主要集中在三線及以下城市。上半年，三線及以下城市的門店數量占比從上年同期的50.3%攀升至51.1%。相較于其他新茶飲企業，滬上阿姨出海的步伐邁得并不快。截至今年6月末，仍僅有2024年2月在馬來西亞吉隆坡開設的一家滬上阿姨自營店。

此外，今日晚間，滬上阿姨還披露董事會建議派發中期股息，每10股派發股息6.76元（含稅），合計擬派發中期股息7112萬元。