穩健醫療：2025年前三季度營收同比增長30.1% 全棉時代商超渠道勁增53.4%顯新動能

10月27日，穩健醫療（300888.SZ）發布2025年三季度業績報告。2025年前三季度，公司實現營業收入78.97億元，同比增長30.10%；實現歸母凈利潤7.32億元，同比增長32.36%；實現扣非凈利潤6.79億元，同比高增43.93%，盈利能力大幅增強。

今年以來，穩健醫療的整體經營延續良好發展態勢，核心財務指標均實現顯著增長，盈利能力大幅增強，醫療與消費兩大業務板塊協同發力，品牌影響力與產品競爭力持續提升，為中長期可持續成長與企業價值提升筑牢根基。

全棉時代品類與渠道雙向發力，打造差異化增長優勢

2025年以來，全棉時代在品類運營與渠道拓展上精準布局，為消費板塊的業績增長提供了關鍵支撐。2025年前三季度，消費板塊累計實現營業收入40.1億元，同比增長19.1%，毛利率、營業利潤率穩步提升。

全棉時代聚焦核心品類與戰略品，形成差異化增長優勢。其中，奈絲公主衛生巾表現尤為亮眼，前三季度銷售收入達7.6億元，同比大幅增長63.9%，成為拉動增長的核心動力；干濕棉柔巾、成人服飾等核心品類也保持穩健增長態勢，分別實現營收11.7億元和7.5億元，同比增長15.7%和17.3%。品類矩陣的穩定性與成長性凸顯，既鞏固了現有市場份額，也為后續增長打開空間。

渠道布局上，全棉時代構建了線上線下協同發展格局，多維度拓展產品銷售途徑。其中，電子商務渠道在前三季度累計實現營收24.6億元，同比增長23.5%，以抖音為主的興趣電商平臺實現近80%的突破性增長，成為線上渠道新的增長引擎，有效觸達更廣泛的消費群體；商超渠道加速擴張，累計實現營收3.6億元，同比增長53.4%，進一步強化線下場景覆蓋能力，推動渠道結構更趨均衡，為產品銷售提供保障。

圍繞“品牌向上”戰略，全棉時代圍繞“安心、幸福、可持續”的品牌理念，通過多元舉措強化用戶認知與體驗。一方面，借助代言人營銷、主題活動等方式，傳遞全棉生活方式，深化品牌與消費者的情感鏈接；另一方面，全棉時代全球首家武漢旗艦店開業，打造了沉浸式全棉生活空間，讓消費者直觀感受品牌主張，進一步提升品牌高端化形象與長期影響力。

高端化與全球化并進，專業醫療形象持續增強

醫療板塊作為穩健醫療創立初期的業務起點，不僅是公司發展的基石，也是核心競爭力的重要體現。2025年，醫療板塊回歸增長軌道，前三季度累計實現營業收入38.3億元，同比大幅增長44.4%，增速高于公司整體水平。

在產品端，醫療板塊的產品結構不斷優化，高價值、高毛利產品占比顯著提升。公司核心品類手術室耗材、高端敷料、健康個護快速發展，形成多元化增長格局。其中，手術室耗材在國內外市場雙軌拓展，前三季度實現收入11.5億元，同比大增185.3%；高端敷料研發實力得到強化，實現收入7.2億元，同比增長26.2%；以家用傷口護理、清潔消毒、醫美護理為代表的健康個護品類作為新興增長引擎，收入同比增長24.6%。三大核心品類協同增長，推動板塊業務質量持續提升。

在市場拓展層面，醫療板塊全球化布局成效顯著，海外市場貢獻度大幅提升。在供應鏈國際化的戰略推動下，國外銷售渠道實現營收21.8億元，同比大增81.7%，占醫療板塊營收比重已攀升至57%。海外自主品牌在國際市場的認可度提升，也彰顯了全球供應鏈布局的協同效應，為后續海外擴張做好準備。

醫療板塊依托專業平臺與學術交流，持續強化專業品牌形象。報告期內，公司第三次亮相中國國際供應鏈促進博覽會，展示從原料到終端產品的綠色鏈路，強化在國家級平臺上的品牌聲量。第92屆中國國際醫療器械博覽會上，公司展示了“綠色手術室”解決方案，并在多場醫療學術會議中與醫護人員深入交流，提升專業領域認同。同時，“0鉛”醫用放射性防護服實現量產并獲得行業關注，展現了研發技術的領先性，持續強化品牌的專業形象。

從整體發展來看，穩健醫療的醫療+消費兩大板塊已形成良性協同的“雙引擎”驅動格局：醫療板塊的技術積累與全球渠道優勢，為消費板塊提供專業品質背書；消費板塊的C端品牌影響力，反哺醫療板塊的市場認知度，二者在研發、渠道、品牌維度相互賦能，構筑起難以復制的綜合競爭優勢。

未來，穩健醫療將繼續堅持“產品領先，卓越運營，全球視野”的戰略方針，持續深耕核心領域、拓展國內外市場空間。隨著品類創新、渠道滲透與品牌升級的不斷推進，公司有望在大健康領域進一步鞏固核心競爭力，推動企業規模與品牌價值同步躍升，為長期高質量發展注入源源不斷的動力。

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