港股“子”曰 | 燒錢拼外賣 到底值不值？

每經記者｜曾子建    每經編輯｜袁東    

最近，我吃膩了公司食堂的午餐，連續點了兩天外賣，感覺優惠力度確實非常大。在餓了么點一份麥當勞單人餐，才9塊9，加上派送費，也才15.9元。外賣，對于打工人的午餐來說，確實是一個不錯的選擇。

剛好，昨晚阿里公布了最新財報，看了“即時零售”的業務數據，多少有些讓人失望。其實，阿里的整體營收，還是一如既往的穩健增長，報告期內，集團總收入2477.95億元，剔除已出售業務影響，收入同比增長15%。然而，在外賣大戰開打大半年之后，阿里的經營利潤卻明顯面臨較大壓力。報告期內，阿里經營利潤53.65億元，同比下降85%。

其實，不僅僅是阿里，外賣大戰另外兩位主角——美團和京東，也都是營收增長，但凈利潤均出現明顯下滑。說白了，這一切，都是外賣大戰帶來的。

在阿里的財報電話會上，阿里中國電商事業群CEO蔣凡表示，淘寶閃購的第一階段規模擴張已結束，當前已經進入第二階段，即“效率優化”階段。

我在想兩個問題。首先，接下來外賣大戰還會繼續下去嗎？打工人的好日子還能維持多久？另外，三巨頭瘋狂燒錢拼外賣，到底值不值？

首先，外賣業務本身不是新鮮事兒，也不在所謂的風口了，巨頭們若想再講新故事，除了通過價格端瘋狂補貼燒錢，似乎也難有新故事可講。所以，我個人覺得，那種一天燒掉上億元、數月燒掉數百億元的“搶市場”模式，根本難以長期維持，現在就且吃且珍惜吧。

至于瘋狂燒錢到底值不值，最后還要看巨頭自己怎么看了。阿里很能燒錢吧，其實他們除了想搶占美團的市場外，更是將其并入到“中國電商”之中去通盤考慮的，希望借此帶動整個電商業務的增長。而京東，也不會白白燒錢。今年的外賣大戰，京東一度聲勢浩大，但后來很快就有點悄無聲息了。但他們絕非一無所獲，他們的戰場順利向酒旅業務、到店業務轉移，也還算是成功。前不久，京東先后推出了京東外賣App、京東點評、京東真榜，這些都是在搶占新市場。

最后說美團，外賣大戰，美團應該是最“受傷”的，市場份額被競爭者搶占的同時，自己還必須要同時一起燒錢，才能“守護城池”。今年中報顯示，美團凈利潤同比下降89%，這都是燒錢導致的結果。而今年美團的股價表現也最糟糕，今年累計跌幅超過30%。

不過有意思的是，今天阿里公布業績后，美團的股價反而是三巨頭中表現最好的，盤中最大漲幅超過7%。而美團的三季報，預計要到11月底才會公布。那么，你知道美團為什么大漲嗎？我覺得一是因為年內跌幅較大，超跌反彈吧。另外，就是市場預計三季度業績就筑底了，只要“外賣大戰”一結束，四季度業績就會反轉，所以提前賭一波。

封面圖片來源：圖片來源：每經記者 張海妮 攝