嘗到血栓通業績增長甜頭 中恒集團定增9.5億南寧擴產

每經記者 鄒錦添 發自深圳

近年憑借注射用血栓通實現業績快速增長的中恒集團（600252，SH），將再次加碼該藥品的產能。

10月22日晚間，中恒集團公告預案將定增9.5億元，其中用于中恒（南寧）醫藥產業基地-注射用血栓通（凍干）項目金額為6.5億元。據悉，注射用血栓通主要用于治療老年人常患的心腦血管疾病。

中投顧問產業研究部經理郭凡禮表示，心腦血管疾病患者當前呈增加趨勢，上述項目滿產后市場產生過剩現象的可能性較小。

中恒集團近年來加強了渠道的拓展，不過策略的調整也使企業銷售費用激增、應收賬款增多。

加碼注射用血栓通產能

今年以來，中恒集團業績取得快速發展，在1月～9月實現營業收入30.03億元，同比增長154.28%。凈利潤5.59億元，同比增長28.99%。其中第三季度單季實現收入14.49億元，同比增長199.38%。凈利潤1.84億元，同比增長66.51%。

東莞證券的一份研報分析，收入快速增長主要原因是血栓通銷售放量。此外，出廠價高開也是部分原因。公開資料顯示，中恒集團的血栓通系列產品毛利率高達85%。中恒集團2012年財報顯示，核心主導產品注射用血栓通的銷售占全公司銷售的90%以上，產品單一、暫未有上量的后備產品。

公告顯示，中恒集團此次定增募投的注射用血栓通（凍干）項目位于南寧經濟技術開發區，主要由控股孫公司南寧中恒投資有限公司經營，項目建設期為2年。項目建成后，將形成注射用血栓通(凍干)2億支/年的生產能力。項目預計在投資后的第5年（含建設期）可全面達產，達產年可實現凈利潤約4.21億元/年。

除注射用血栓通（凍干）項目外，還將使用募投資金3億元用于中恒（南寧）醫藥產業基地-研發中心項目。項目建設期3年，主要建設產品展示中心、科研樓、國家重點實驗樓、中試基地、專家樓和職工教學培訓中心/活動中心等。

市場需求遠未見頂

《每日經濟新聞》記者注意到，位于廣西南寧的注射用血栓通項目是中恒集團在年內啟動的第二個類似的項目。

今年4月，中恒集團在廣東肇慶開啟了中恒（大旺）醫藥工業項目，投資金額達6.92億元，其中建設投資6.11億元，資金來源為申請銀行借款5億元，其余由企業通過各種渠道融資、自籌。項目預期所得稅后財務收益率為25.17%。項目建設期為3年，建成后可年產注射用血栓通等凍干粉針2億瓶、膠囊6億粒、片劑40億片（中藥5億片、西藥35億片）。

不過，童依虹向記者表示，目前中恒（大旺）醫藥工業項目還處于前期評估建設階段。

中恒集團連續上馬血栓通項目，當項目達產后，有投資者擔心會否存在產能過剩。對此，童依虹表示，目前沒有跡象顯示會過剩。國信證券一份研報預計，血栓通銷量仍有3倍以上空間，遠未到市場屢屢擔心的天花板。郭凡禮也向記者表示，項目滿產后，市場產生過剩現象的可能性較小，因為患者呈現增加趨勢，市場上其他替代藥品不突出，而中恒集團在該產品上也具有技術、品牌等優勢。