【精選個股】機構力薦10大潛力金股（附名單）

航天發展：業績符合預期，受益于軍民融合發展

研究機構：廣發證券

公司16年實現營業收入20.4億元，同比增長51.55%，歸母凈利潤2.44億元，同比增長12.99%，EPS為0.17元，擬每10股派0.55元（含稅）。

核心觀點：

營收快速增長，毛利率有所下降，業績符合預期。公司16年各項業務均實現快速增長，其中，電子藍軍及仿真、通信指控、電磁安防、軌交、發電設備的營收分別同比增長32%、98%、12%、192%和73%。凈利潤增速低于營收增速的主要原因是綜合毛利率由47.5%下降為38.8%，其中，電子藍軍及仿真下降21.1個百分點，電磁安防下降5.5個百分點，發電機組下降3.8個百分點，通信指控和軌交的毛利率也有一定下滑。此外，航天仿真公司和航天恒容公司于16年9月收購完成實現并表，增厚業績。

擬收購銳安科技拓展信息安全業務，顯著增厚業績。公司擬發行股份收購銳安科技66%股權并募集配套資金，銳安科技專注信息安全和政府企業安全大數據服務，承諾扣非凈利潤16年不低于1.25億元，2016~2017年不低于3.03億元，2016~2018年不低于5.19億元，2016~2019年不低于7.70億元，顯著增厚業績。

聚焦四大產業板塊，受益于航天科工集團軍民融合發展。公司隸屬于航天科工集團信息產業板塊，依托集團技術和資源優勢加速內部業務協同和外延發展，“十三五”明確以電子藍軍與通信指控、信息安全、微系統、現實增強應用為四大重點產業方向，未來有望進一步受益于集團軍民融合發展。

盈利預測與投資建議：預計2017~2019年EPS分為0.21元、0.25元和0.30元，對應PE分別為：70倍、59倍和49倍，考慮銳安科技收購完成EPS有望增厚超過20%，看好公司軍工信息化業務發展前景，看好公司在軍民融合背景下依托航天科工集團技術和資源優勢的內生外延發展，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。

風險提示：軍品訂單具有不確定性；資產重組進度低于預期；業績承諾低于預期。